Definicija listinga. Listiranje vrijednosnih papira na berzi. Prednosti koje pruža listing kod emitenta

Skup procedura koje omogućavaju uključivanje vredne papire na listu (u ovom dokumentu navedena lista hartija od vrednosti koje su dozvoljene za berzansko trgovanje). listing dionica. Osim toga, vrši se stroga kontrola usklađenosti akcija u skladu sa zahtjevima koje utvrđuje berza. Ponekad se listing naziva sama lista vrijednosnih papira.

U većini slučajeva, postupak listinga akcija se sprovodi na inicijativu emitenta. Iako u nekim slučajevima takvu prijavu podnosi sama berza (ovo se prvenstveno odnosi na one vrijednosne papire koje su posebno popularne među trgovcima i distribuiraju se uglavnom neformalnim kanalima).

Treba napomenuti da se za trgovanje na berzi mogu dozvoliti sledeće vrste hartija od vrednosti:

• lokalni zajam;
• institucije zajedničkog ulaganja;
• Stock;

Faze postupka listinga dionica

Tek nakon pregleda dokumenata i njihovog uvrštavanja u posebnu kotiranu listu, hartije od vrijednosti priznaju se kao da su prošle proceduru kotacije. Potonji uključuje sljedeće korake:

Izjava o postupku i prijemu u promet preko organizatora trgovanja akcijama koje ne kotiraju. Pored toga, u ovoj fazi, hartije od vrijednosti su uključene u kotaciju drugog nivoa. Samo emitent ovih akcija (organizacija koja ih je izdala radi finansiranja i razvoja svoje delatnosti) može dostaviti izjavu o postupku kotiranja hartija od vrednosti i njihovog dodavanja na prvostepenu kotirajuću listu.

Zaključivanje posebnog ugovora sa berzom, čija je svrha provođenje pregleda.

Upoznavanje sa informacijama o bitnim činjenicama o finansijskoj i ekonomskoj aktivnosti emitenta.

Sprovođenje stručne procene hartija od vrednosti na osnovu podataka o koeficijentu likvidnosti i profitabilnosti organizacije koja je emitovala akcije.

Održavanje sjednice Komisije za prijem hartija od vrijednosti i razmatranje rezultata stručne procjene. U nekim slučajevima može se sazvati berza u kojoj mogu učestvovati emitenti, stručnjaci za berzu i posrednici organizacija koje su izdale akcije. U skladu sa zakonom Ruska Federacija registruje se izvještaj o rezultatima emisije hartija od vrijednosti emitenta.

Kriterijumi za odabir zaliha:

• iznos neto prihoda organizacije koja je izdala hartije od vrijednosti;
• vrijednost imovine emitenta;
• gore navedena organizacija;
• veličina emisije hartija od vrijednosti.

Ako kompanija ne poštuje u potpunosti standarde sajta, dodaje se na prelisting– preliminarna lista akcija u prometu. Ovo štiti investitore od rizičnih ulaganja jer se te hartije od vrijednosti mogu slobodno prodavati i kupovati (samo ne unutar trgovačke platforme).

Treba napomenuti da svaki ima svoje individualne zahtjeve za emitenta.

Listing– ekonomski pojam koji označava postupak uvrštavanja određenih predmeta kupoprodaje u registar „pouzdanih i provjerenih“, odnosno ispunjavanje zahtjeva koje postavljaju organizatori trgovine.

Termin “listing” (iz engleskog list) najčešće se koristi u vezi sa berzom i tumači se kao prijem dionica kompanije u trgovanje.

Listing je takođe obavezan postupak u trade marketingu i vrši izbor dobavljača u skladu sa pravilima za prijem proizvoda u prodaju u maloprodajnoj mreži.

Opis listinga u trgovanju jednostavnim riječima

Recimo da kompanija proizvodi ili jednostavno prodaje proizvod. I ona ima želju da ovaj proizvod prodaje u velikom trgovačkom lancu. Trgovački lanac zahtijeva određenu količinu od kompanije da bi se ovaj proizvod prodavao na njenim policama, i to često opciona oprema(vitrine, palete) i marketinški budžet (specijalne cijene, bonusi). Ovo je lista.

Listing - informacije sa Wikipedije

Međutim, listanje kao fenomen našlo je primjenu za svakodnevne poslove. Na primjer, da ne bi imali na umu veliki broj različitih zadataka ili zadataka, radi praktičnosti možete „skicirati“ takozvanu „listu zadataka“ - listu tekućih poslova. Također možete kreirati „kontrolnu listu“ - to jest, list spremnosti koji ukazuje na osnovne zahtjeve ili kriterije za uspješno proveden projekat. U proizvodnji se često koristi list s napomenama ili „lista za kvarove“, koja vam omogućava da analizirate kvarove i date prijedloge za njihovo ispravljanje.

Vrste i svrhe listinga

Ispostavilo se da listing, na neki način, djeluje kao filter koji „odstranjuje“ proizvode koji ne odgovaraju navedenim parametrima. To znači da kompanije koje uspješno završe proces listiranja automatski povećavaju svoj rang u očima investitora ili potrošača.

Listing je postupak upisa akcija preduzeća u registar hartija od vrednosti berze.

Postupak listiranja hartija od vrijednosti sprovodi se na inicijativu emitenta, međutim, u nekim slučajevima, listing se dešava na zahtjev same berze. Radi se o o hartijama od vrijednosti koje su popularne među trgovcima i distribuiraju se neformalnim kanalima.

Listiranje hartija od vrijednosti na berzi daje emitentu sljedeće prednosti:

• Privlačenje dodatnog kapitala u obliku sredstava investitora;
• Ulazak na međunarodno tržište dionica;
• Ocjena rejtinga emitenta;
• Povećanje investicione atraktivnosti preduzeća;
• Povećanje likvidnosti hartija od vrijednosti;
• Listiranje je dodatni nivo zaštite za sredstva štediša.

Prelisting

Ukoliko kompanija ne ispunjava u potpunosti uslove berze, uvrštava se u preliminarnu listu hartija od vrednosti u opticaju - prelisting. Ovo pomaže u zaštiti investitora od rizičnih ulaganja. Dionice koje su u fazi prelistiranja mogu se kupovati i prodavati. Istina, ne unutar trgovačke platforme.

Procedura listinga

Procedura listinga se može podijeliti u 4 glavne faze:

1. Registracija prijave koju podnosi sam emitent ili stručni konsultant koji zastupa interese emitenta
2. Sprovođenje posebnog pregleda od strane berze. Hartije od vrijednosti se analiziraju u pogledu trajanja i obima opticaja. Procjenjuju se i aktivnosti samog emitenta: profitabilnost, likvidnost, protok kapitala itd.
3. Obezbeđivanje potrebnog paketa dokumenata. Prilikom listiranja na berzi, kompanija mora dostaviti revidirane finansijske izvještaje za 3 prošle godine aktivnosti, odobreni prospekt, recenzije kompetentnih stručnjaka itd.
4. Analiza primljenih stručne procjene, koju provodi Komisija za prijem hartija od vrijednosti. Na sjednici se utvrđuje likvidnost akcija i početna cijena njihovog plasmana, predviđa se potražnja i investiciona atraktivnost.

Ali to nije sve. Svaka platforma ima svoje zahtjeve za finansijski učinak emitenta.

Razmotrite situaciju koristeći primjer njujorške berze:

Kapitalizacija trzista. Da bi se održao listing na NYSE, ova cifra mora biti najmanje 75 miliona dolara u bilo kojem 30-dnevnom periodu. Ako to nije slučaj, kompaniji se daje probni rok od 18 mjeseci. Ovo je tačno samo ako menadžment obezbedi ubedljiv poslovni plan za dostizanje zahtevane brojke. Inače, tokom IPO-a ukupna vrijednost svih vrijednosnih papira kompanije ne bi trebala biti manja od 100 miliona dolara.

Cijena dionice. "Penny stock" je sleng Wall Streeta za vrijednosne papire vrijedne manje od jednog dolara. Ako njihova cijena ne poraste iznad 1 USD u roku od 30 dana, dionice se uklanjaju sa listinga. Ali čak i ovdje postoji prilika za rehabilitaciju - 6 mjeseci za vraćanje vrijednosti.

Korporativni standardi. Njujorška berza je veoma stroga u pogledu njihove usklađenosti. Njoj je važno da zna ko je u upravnom odboru, koliko su revizori nezavisni, da li među ugovornim stranama ima povezanih lica itd.

Kada se tržišna vrijednost akcija ili promet emitenta smanji na kritični nivo, primjenjuje se postupak brisanja. Uklanjanje je najčešće posljedica spajanja/pripajanja ili privatizacije.

Vrste listinga

Klasifikacija vrste listinga zavisi od toga da li se vrijednosnim papirima emitenta trguje na stranim berzama:

1. Primarni listing. Listiranje na lokalnoj berzi. Da bi ušle na strane trgovinske platforme, ruske kompanije moraju proći primarni listing kod kuće.
2. Sekundarni listing. Shodno tome, uvrštena u listu akcija kojima se trguje u inostranstvu.

1. Direktan listing. Registracija emitenta koji tek ulazi na inostrano tržište. Štaviše, kupovinom početnog posla u inostranstvu.
2. Popis depozitnih potvrda. Nisu upisane hartije od vrijednosti, već depozitne potvrde.

Kada je emitent istovremeno kotiran na više berzi, primjenjuje se sljedeća klasifikacija:

1. Dvostruki listing. Kompanija je navedena po redu na nekoliko lokacija unutar jedne države. Prednost je povećana likvidnost.
2. Cross listing. Istovremena registracija na različitim stranicama različite zemlje. Između ovih berzi se sklapa ugovor u okviru kojeg uvrštavanje na jednu od njih značajno pojednostavljuje sličnu proceduru na drugoj. Prednost su smanjeni troškovi i rokovi.

Listing je režim kojim se reguliše prijem hartija od vrednosti u kotaciju na berzi.

Procedura listinga uključuje sljedeće korake:

Podnošenje zahtjeva za kotaciju hartija od vrijednosti od emitenta ili njegovog ovlašćenog predstavnika, koji je profesionalni posrednik;

Zaključivanje ugovora sa berzom za vršenje stručne procjene;

Obezbeđivanje dokumentacije neophodne i dovoljne za uvid u sastavne isprave, bilanse stanja i izveštaje i druge isprave emitenta hartija od vrednosti;

Sprovođenje pregleda hartija od vrijednosti na osnovu analize trajanja i obima njihovog opticaja; profitabilnost aktivnosti emitenta, pokazatelji likvidnosti, pokriće po osnovu bilansa stanja, promene u osnovnom kapitalu i dr.

Razmatranje rezultata ispitivanja na sjednici Komisije za prijem hartija od vrijednosti, odnosno kotacijske komisije berze uz učešće emitenata, njihovih posrednika i stručnjaka za berzu.

Hartije od vrijednosti koje su prošle proceduru listinga, tj. koje ispunjavaju minimalne uslove berze za hartije od vrednosti uključene su u kotaciju berze.

Delisting je postupak uklanjanja hartija od vrijednosti sa berzanske liste. Ovaj postupak se organizuje na berzi u sledećim slučajevima kada:

1. emitent je proglašen bankrotom ili je njegov finansijski položaj priznat kao nezadovoljavajući na osnovu naknadnih kvartalnih bilansa stanja i izvještaja;

2. se smanjio obim javne ponude hartija od vrednosti ili su hartije od vrednosti prestale da ispunjavaju minimalne uslove za kotaciju na berzi;

3. Emitent na pismeni zahtjev povlači svoje hartije od vrijednosti sa listing liste, na primjer, u vezi sa zamjenom svojih hartija od vrijednosti jedne emisije za novoemitovane hartije od vrijednosti, prilikom podjele dionica, spajanja sa drugom kompanijom i sl.

4. emitent ne podnosi godišnje (tromjesečne) izvještaje o svom radu u rokovima utvrđenim ugovorom, krši uslove plaćanja za pregled ili druge uslove ugovora o listingu hartija od vrijednosti.

26 Vrste mjenjačkih transakcija (vrste transakcija sa vrijednosnim papirima)

Berzanska transakcija je ugovor (ugovor) koji berza registruje, a zaključuju učesnici berzanske trgovine u vezi sa robom na berzi tokom berzanskog trgovanja. Proceduru registracije i izvršenja mjenjačkih transakcija utvrđuje berza.

Transakcija sa namirenjem istog dana (danas) je transakcija u kojoj strane gotovo trenutno ispunjavaju svoje obaveze. Druga strana u takvoj transakciji je obično berza. Za zaključenje takvih transakcija potrebno je unaprijed rezervirati sredstva i/ili vrijednosne papire na berzi.

Gotovinska transakcija (spot) - transakcija sa obračunima u roku od dva dana. Trgovina „danas“ je vrsta spot trgovine.

Terminska transakcija (forvard, hitna transakcija) - transakcija sa obračunima od 3 dana. Za takve transakcije, po pravilu, nije potrebno rezervisati sredstva uoči trgovanja. Označava se kao T+N1+N2. Pri čemu je N1 broj radnih dana od dana zaključenja do dana planirane isporuke hartija od vrijednosti. N2 - broj radnih dana od dana zaključenja do dana planirane uplate. Ako se plaćanje i isporuka vrše istog dana, transakcija se označava kao T+N1, gdje je N1 datum isporuke i plaćanja.

Primjer oznake: T+3+5 - transakcija zaključena pod sljedećim uvjetima: rok isporuke tri dana nakon zaključenja transakcije, datum plaćanja 5 dana nakon zaključenja transakcije

Na većini berzi transakcije se sklapaju samo po DVP uslovima - isporuka naspram plaćanja (isporuka i plaćanje se vrše istog dana). Činjenicu plaćanja prati depozitarni centar.

REPO transakcija - transakcija prodaje (kupovine) emisionih vrijednosnih papira (prvi dio REPO) sa obaveznim naknadnim otkupom (prodajom) vrijednosnih papira iste emisije u istoj količini (drugi dio REPO-a) nakon perioda navedenog u ugovoru po cijeni utvrđenoj ovim ugovorom prilikom zaključenja prvog dijela takve transakcije.

margin transakcija - transakcija napravljena sa kreditnim sredstvima (obezbeđena od strane brokera ili banke).

Listing (listing) - uvrštavanje u listu dobavljača maloprodajnog objekta, pravila i zahtjeve koje utvrđuje trgovac za stavljanje robe u promet na maloprodajnom objektu. Termin dolazi iz engleska riječ lista- lista.

Primjenjuje se procedura listinga u odnosu na nove proizvode koji se planiraju za isporuku u maloprodajne objekte. Poštivanje uslova listinga obavezno je za dobavljače robe i brendove koji žele da svoju robu stave na police maloprodaje.

Procedura listinga se ne primjenjuje visoko ocijenjenim brendovima i proizvodima garancija da će ovaj proizvod biti uvršten na listu maloprodajnih dobavljača su visoke marketinške karakteristike proizvoda: visok promet, profitabilnost po SKU-u, popularnost među kupcima.

Osnovni zahtjevi za listing trgovci na malo. Na listi dobavljača nalaze se roba čiji žigovi mogu osigurati ispunjenje jednog ili više uslova sa liste u nastavku:

1. Pružanje serije besplatnih proizvoda. Ova procedura se odnosi na velike kompanije. Često se same kompanije slažu da obezbede besplatne pošiljke robe kako bi brzo stvorile primarnu distribuciju;
2. Marketinška nagrada. Često trgovci na malo postavljaju određene finansijske zahtjeve za uključivanje dobavljača ili proizvoda u listu dobavljača, u listu asortimana. To mogu biti i službena i „poluzvanična“ plaćanja za pružanje marketinških usluga od strane trgovca, na primjer: maloprodajnom osoblju se nudi bonus, popust ili vrijedna nagrada za ulazak na listu;
3. Jednokratna trgovačka marketinška kampanja, koji dobavljač organizira o svom trošku, osigurava bonus robu za promociju, provodi promotivne događaje i reklamnu kampanju. Popularne su promocije dva za jedan. Promocije stimulišu prodaju novih proizvoda isporučenih kao rezultat listinga;
4. Program lojalnosti u toku među maloprodajnim osobljem. Program uključuje stimulacije sa bonusom, poklone osoblju prodajnog mjesta za održavanje asortimana, izložbe i sl.
5. Pružanje brendirane maloprodajne opreme za brojne kategorije proizvoda. Procedura listinga, u ovom slučaju, podrazumeva obaveznu nabavku brendiranih frižidera, promotivnih šankova, polica itd.;
6. Obaveze plaćanja dobavljača retro bonus (rabat).

Često proizvodi, brendovi koji nisu ispunili sve potrebne uslove za listing ili zbog lošeg marketinškog učinka, isključeni su iz listinga prodajnog mjesta. Umjesto toga, konkurentski brend ili proizvod može biti uključen na listu dobavljača. Ponekad se takav brend ili proizvod uvodi u asortiman maloprodajnog objekta bez uobičajene „komplikovane“ procedure listiranja. Za određeni broj roba i grupa proizvoda, postupak promjene liste roba i dobavljača može se dogoditi do 2 puta godišnje, obično na početku nove sezone. U tom slučaju se unaprijed provodi postupak uvrštavanja novog proizvoda na listu za zamjenu proizvoda koji se uklanja iz asortimana prodajnog mjesta.