รายได้กองทุนสวัสดิการแห่งชาติ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติคืออะไร และโอกาสเป็นอย่างไร? ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงการคลัง

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติแห่งสหพันธรัฐรัสเซียก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2551 หลังจากการยุบกองทุนรักษาเสถียรภาพกองทุนสวัสดิการแห่งชาติแห่งสหพันธรัฐรัสเซียก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2551 หลังจากการยุบกองทุนรักษาเสถียรภาพ นอกจากการจัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติแล้ว ยังมีการจัดตั้งกองทุนสำรองอีกด้วย

แนวทางปฏิบัติทางการเมืองในการจัดตั้งกองทุนสวัสดิการแห่งชาติประสบความสำเร็จในการดำเนินงานในหลายประเทศมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ กองทุนสวัสดิการแห่งชาติมักก่อตั้งขึ้นในดินแดนที่ให้แหล่งน้ำมันที่มั่นคงในต่างประเทศ

วัตถุประสงค์

วัตถุประสงค์ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติคือการมีส่วนร่วมในกระบวนการจัดหาเงินบำนาญให้กับพลเมืองของสหพันธรัฐรัสเซีย ดังนั้น กองทุนสวัสดิการแห่งชาติจึงเป็นส่วนแบ่งส่วนหนึ่งของเงินออมเงินสดของงบประมาณของรัฐบาลกลาง โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการจัดหาเงินทุนในส่วนที่ได้รับทุนสนับสนุนจากเงินบำนาญของพลเมือง และสนับสนุนการชำระเงินโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญในกรณีที่เงินทุนขาดแคลน

สารประกอบ

กองทุนสงเคราะห์แห่งชาติได้รับการเติมเต็มจากรายได้สองประเภท:

1) การรับเงินสดน้ำมันและก๊าซตามงบประมาณของรัฐบาลกลาง โดยมีเงื่อนไขว่ากองทุนสำรองเป็นไปตามมาตรฐานปริมาณ

2) กำไรจากกิจกรรมการบริหารจัดการด้วยการออมจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ

ใบเสร็จรับเงินน้ำมันและก๊าซประกอบด้วย:

การจัดเก็บภาษีการสกัดวัตถุดิบ

ภาษีศุลกากรในการส่งออกน้ำมันสกัด

ภาษีศุลกากรในการส่งออกก๊าซที่สกัดจากบาดาลของโลก

ภาษีศุลกากรในการส่งออกผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม

กิจกรรมการจัดการเพื่อการสะสมของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติดำเนินการโดยกระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย ขั้นตอนการจัดการกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติอยู่ภายใต้กฎหมายที่เคร่งครัด ฟังก์ชั่นบางอย่างสำหรับการจัดการการออมดำเนินการโดยธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย

ปริมาณการออมทางการเงินที่ประกอบเป็นกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ณ วันที่ 1 พฤษภาคม 2559 อยู่ที่ประมาณ 4,751,69 พันล้านรูเบิล

การจัดวางสินทรัพย์

ส่วนแบ่งของการออมทางการเงินของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติจะรวมอยู่ในทุนสำรองระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย หุ้นนี้ถูกโอนไปยังหน่วยการเงินของรัฐอื่นและแสดงอยู่ในบัญชีธนาคารของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียมีสิทธิ์ที่จะลงทุนส่วนแบ่งของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติในสินทรัพย์ทางการเงินของรัฐอื่น ๆ

สถานการณ์เช่นนี้ก่อให้เกิดอันตรายต่อกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ เนื่องจากไม่สามารถถอนเงินออมได้อย่างรวดเร็วเมื่อมีความจำเป็นเร่งด่วน

ในช่วงฤดูร้อนปี 2559 บัญชีของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อคำนึงถึงส่วนแบ่งของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติมีจำนวนประมาณ 19.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ 20.76 พันล้านยูโร 3.83 พันล้านปอนด์อังกฤษ สินทรัพย์ทางการเงินที่จดทะเบียนทั้งหมดจะถูกนำมาพิจารณาเมื่อคำนวณทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย

ดังนั้นทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซียจึงมีความน่าเชื่อถือ แต่ไม่ได้นำมาซึ่งรายได้ที่สำคัญเมื่อเทียบกับกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ซึ่งสามารถนำรายได้มาให้มากขึ้นหากได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม แต่ในขณะเดียวกันก็มีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บรรณาธิการ: อิกอร์ เรเชตอฟ

อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Alexei Kudrin เริ่มออมเงินสำหรับวันที่ฝนตก ในปี พ.ศ. 2547 เขาได้ก่อตั้งกองทุนรักษาเสถียรภาพ สี่ปีต่อมา - ในช่วงวิกฤตครั้งก่อน - แบ่งออกเป็นกองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ อันแรกถูกกำหนดให้เป็น "เบาะนิรภัย" สำหรับงบประมาณ กองทุนสวัสดิการแห่งชาติกลายเป็นผู้รักษาเสถียรภาพของระบบบำนาญ แม้ว่าจะไม่เคยถูกนำมาใช้ตามวัตถุประสงค์ที่ตั้งใจไว้ก็ตาม การใช้จ่ายเงินกองทุนรักษาเสถียรภาพภายในประเทศ “เป็นเพียงการทำลายเศรษฐกิจ” Kudrin เขียนใน Kommersant ในปี 2549

น่าแปลกที่มันเป็นนักสู้หลักในเรื่องความซื่อสัตย์และเป็นคนแรกที่ "เปิดผนึก" NWF กุดรินต้องเปิดกล่องแพนโดร่าเพื่อช่วยระบบการเงินจากวิกฤติในปี 2551-2552 ในการทำเช่นนี้ อดีตรัฐมนตรีอนุญาตให้ลงทุนมากถึง 40% ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติในสินทรัพย์รูเบิล (เริ่มแรกเงินสำรองจะถูกเก็บไว้เป็นสินทรัพย์และสกุลเงินต่างประเทศเท่านั้น)

แนวคิดของ Kudrin ก็คือในช่วงเวลาที่ยากลำบาก กองทุนจะไม่ลดลง แต่จะเติบโตในรูปของรูเบิล อธิบาย Konstantin Vyshkovsky ผู้อำนวยการฝ่ายกระทรวงการคลัง อธิบาย ตัวอย่างเช่น เมื่อราคาน้ำมันลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลอ่อนค่าลง

แต่คุดรินมีคู่ต่อสู้ นักอุดมการณ์หลักในการลงทุนกองทุน NWF ในระบบเศรษฐกิจคือผู้ช่วยประธานาธิบดี Andrei Belousov [อดีตหัวหน้ากระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ] เจ้าหน้าที่และผู้เชี่ยวชาญหลายคนที่ใกล้ชิดกับรัฐบาลบอกกับ RBC Belousov เองไม่ได้ให้ความคิดเห็นสำหรับบทความนี้

น้ำหนักองค์กรของ Kudrin ซึ่งรู้จักประธานาธิบดีจากงานของเขาในสำนักงานนายกเทศมนตรีเมืองเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก ทำให้สามารถยับยั้งการโจมตี NWF ได้ ผู้คนที่ใกล้ชิดกับอดีตรัฐมนตรีเรียกคืน “แต่หลังจากที่เขาจากไป [ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2554] ก็เป็นไปไม่ได้อีกต่อไปที่จะยึดมั่นในหลักการที่ว่าเราจะไม่ลงทุนสิ่งใด ๆ [จากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ] ในรัสเซีย" เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางกล่าว

ในปี 2012 ในข้อความถึงรัฐสภา ปูตินเสนอให้ลงทุนสูงถึง 100 พันล้านรูเบิลในโครงสร้างพื้นฐาน จากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ ในเวลาเพียงหกเดือน ประธานาธิบดีจะเพิ่มวงเงินเป็น 450,000 ล้าน

ลำดับความสำคัญมีการเปลี่ยนแปลงแล้ว Anton Siluanov รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง (รองผู้อำนวยการ Kudrin ก่อนลาออก) กล่าว Siluanov เองก็อนุรักษ์นิยมมากกว่า เขาเสนอให้จัดสรรเงินทุนมากถึง 50% ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติให้กับพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรบริษัท และ 3-5% สำหรับหุ้น กองทุนจะได้รับการจัดการโดยโครงสร้างใหม่ - Rosfinagentstvo กุดรินยังล็อบบี้เพื่อสร้างมันขึ้นมาด้วย - บุคคลใกล้ชิดเขากล่าว: ด้วยวิธีนี้เขาต้องการปกป้องปริมาณสำรองจากขยะ

กระทรวงการคลังเป็นชนกลุ่มน้อย เจ้าหน้าที่ตัดสินใจว่าการลงทุนเงินภายในประเทศจะปลอดภัยกว่า เจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางเล่าว่า: ไม่มีความเสี่ยงที่เงินจะถูกยึดในต่างประเทศ Rosfinagentstvo ยังคงอยู่ในกระดาษ แต่กองทุนสวัสดิการแห่งชาติได้ตัดสินใจพิมพ์มัน

กองทุนความเอื้ออาทรที่ไม่เคยได้ยินมาก่อน

“ใครขออะไร!” - เรียกข้าราชการกลับ แอปพลิเคชันมาจากพลเมืองด้วยซ้ำ เขาพูดว่า: "จัดสรร 50 ล้านรูเบิล เพื่อวัตถุประสงค์ส่วนตัว”

การเรียกร้องให้เพิ่มวงเงินโครงการ 40% เป็น 50 หรือ 60% เริ่มได้รับการได้ยินทันทีหลังจากการตัดสินใจจัดสรรเงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน แต่แล้วประธานาธิบดีก็ไม่ยอมแพ้ต่อการโน้มน้าวใจรองนายกรัฐมนตรีคนแรกอิกอร์ชูวาลอฟกล่าวในฤดูใบไม้ร่วงปี 2556

ส่งผลให้การแข่งขันด้านกองทุน NWF เพิ่มขึ้นอย่างมาก เกือบทุกบริษัทที่วางแผนลงทุนอย่างจริงจังรีบส่งใบสมัคร ในช่วงกลางปี ​​2014 จำนวนใบสมัครทั้งหมดเกินขนาดของกองทุน เจ้าหน้าที่เล่าอีกครั้ง ในปีที่ผ่านมา มีการรับใบสมัครมากกว่าร้อยใบ ในปี 2558 มีผู้สมัครจาก Rosneft เพียง 12 ใบเท่านั้น

โดยทั่วไปบริษัทของรัฐจะกลายเป็นเจ้าของสถิติในหมู่ผู้สมัคร Rosneft ซึ่งถูกคว่ำบาตร จำเป็นต้องเติมเต็มการขาดเงินทุนภายนอก ในตอนแรก Rosneft จำกัดตัวเองอยู่เพียงขอเงิน 2.44 ล้านล้านรูเบิล สำหรับการพัฒนาโครงการเชิงยุทธศาสตร์ 28 โครงการ เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวกล่าว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ Alexey Ulyukaev ตกตะลึงคู่สนทนาระดับสูงของ RBC เล่าว่า: กองทุนสวัสดิการแห่งชาติทั้งหมดในเวลานั้นมีมูลค่าประมาณ 3 ล้านล้านรูเบิลและใบสมัครใช้เวลาไม่เกินสิบหน้า ต่อมารัฐมนตรีอธิบายว่าใบสมัครของ Rosneft ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดอย่างเป็นทางการสำหรับโครงการ: บริษัทขอเงินทุนไม่ใช่สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน แต่เพื่อครอบคลุมช่องว่างเงินสด

“หากไม่มีเงินทุนเพิ่มเติม เราจะจัดการเอง” อิกอร์ เซชิน ประธาน Rosneft ไม่รู้สึกเขินอาย แต่เขาก็ไม่ละเลยความสนใจในกองทุนกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติโดยเปลี่ยนยุทธวิธี ภายในเดือนมกราคม 2558 กระทรวงพลังงานได้รับใบสมัครแยกกัน 28 ฉบับจากบริษัท รวมเป็นเงิน 1.3 ล้านล้านรูเบิล จากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ จนถึงขณะนี้ห้าโครงการของบริษัทของรัฐมูลค่า 300 พันล้านรูเบิลได้รับการอนุมัติเบื้องต้นจากแผนก ตอนนี้การตัดสินใจขึ้นอยู่กับรัฐบาลแล้ว

“ ทุกอย่างเสร็จสิ้นเป็นภาษารัสเซีย” เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางถอนหายใจ: “ ก่อนอื่นเราทำตามรูปแบบที่อนุรักษ์นิยมที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ จากนั้นเราก็ไปสู่อีกจุดหนึ่ง: โดยไม่ต้องลงทุนสักเพนนี เราก็ได้รายชื่อโครงการต่างๆ มากมาย และไม่มีอะไรจะเพียงพอ”

ผู้ทำการแนะนำชักชวนสมาชิกรัฐสภาที่น่าเชื่อถือที่สุดกลายเป็น Rosatom และ RDIF ในเดือนมิถุนายน 2014 รัฐบาลได้กำหนดโควต้าแยกต่างหากสำหรับโครงการของตน - 10% ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ แต่ไม่เกิน 290 พันล้านรูเบิล

RDIF ยังเป็นผู้รับเงินกองทุนรายแรกอีกด้วย ในเดือนธันวาคมมีการ "ส่ง" มากกว่า 5 พันล้านรูเบิลไปให้เขาเล็กน้อย สำหรับสองโครงการ - ขจัด "ความแตกแยกทางดิจิทัล" ร่วมกับ Rostelecom และแนะนำ "เครือข่ายอัจฉริยะ" กับ Rosseti ยังมีโครงการอีกมากมาย ตัวแทน RDIF กล่าวกับ RBC ว่า พวกเขาได้เติมเต็มโควต้าทั้งหมดแล้ว

แต่เห็นได้ชัดว่าเราจะต้องรอกับพวกเขา การคว่ำบาตรและวิกฤตการณ์บีบให้ทางการต้องพิจารณาทัศนคติของตนต่อ "ที่ซ่อน" อีกครั้ง เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางยอมรับว่าการดำเนินโครงการก่อสร้างระดับโลกในช่วงที่ตลาดทุนปิดนั้นไม่สมเหตุสมผลเลย เห็นได้ชัดว่าโครงการโครงสร้างพื้นฐานเป็นโครงการระยะยาว Vyshkovsky กล่าว และด้วยสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยากลำบาก การคว่ำบาตร และการปิดตลาดต่างประเทศ เงินทุนส่วนใหญ่จึงต้องถูกเก็บไว้ในสภาพคล่อง เขาขอเรียกร้องให้

การลงทุนหรือการใช้จ่าย

เกือบหนึ่งในสี่ของกองทุนสำรองถูกใช้ไปในช่วงวิกฤตปี 2551 Konstantin Vyshkovsky เล่า ในเวลาเดียวกัน “เงินทุนจำนวนมาก” จากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติก็ถูกใช้ไปเพื่อต่อสู้กับวิกฤติ เขาตั้งข้อสังเกต: “ส่วนสำคัญของกองทุนเหล่านี้ยังคงอยู่ในรูปแบบที่มีสภาพคล่องต่ำในรูปแบบของเงินฝากใน VEB [กองทุน NWF ได้รับจากธนาคารระหว่างทางผ่านเงินฝากใน VEB]”

บ่อยครั้งนี่เป็น "การอุดรูรั่วชั่วขณะ" Alexey Kudrin ยอมรับในการให้สัมภาษณ์กับ RBC: "จากนั้น [ในปี 2551-2552] ก็เกิดความตกตะลึงต่อเศรษฐกิจโลก และเราต้องใช้เงินโดยไม่ต้องคิดซ้ำสอง"

เงินฝากต้านวิกฤตที่มีสภาพคล่องต่ำของ VEB เป็นเพียงส่วนเล็กเท่านั้น ในความเป็นจริง การช่วยเหลือธนาคารทำให้กองทุนสวัสดิการแห่งชาติต้องเสียค่าใช้จ่ายเกือบสองเท่า

ปัญหาเริ่มต้นจาก Gazprombank ในปี 2555 ธนาคารของรัฐได้ชำระหนี้บางส่วน (50 พันล้านรูเบิล) ให้กับ VEB ด้วยหุ้นของตนเอง โดยทางระบบได้นำเงินดังกล่าวคืนเข้ากองทุนสงเคราะห์แห่งชาติแล้ว แต่กระทรวงการคลังส่งคืนพวกเขาให้กับ VEB มิคาอิล เบชเมลนิทซิน ผู้ตรวจสอบบัญชีหอการค้ากล่าวในรายงานการใช้เงินทุนในช่วงครึ่งแรกของปี 2555 บริษัทของรัฐใช้พวกเขาซื้อ Gazprombank 10.2%

เมื่อปีที่แล้วธนาคารของรัฐอื่น ๆ (เช่น VTB และ Rosselkhozbank - ในราคาเพียง 279 พันล้านรูเบิล) ขอให้เปลี่ยนความช่วยเหลือต่อต้านวิกฤติจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์

ธนาคารเอกชนยังประสบปัญหาในการคืนเงินจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง FC Otkritie (จนถึงเดือนมิถุนายน 2014 - ธนาคาร Nomos) ได้ขอให้ทางการแปลง 4.9 พันล้านรูเบิลเป็นหุ้นบุริมสิทธิแล้ว จากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ นี่คือจำนวนเงินที่ Nomos Bank ได้รับในปี 2551

การแปลงกองทุนกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเป็นหุ้นธนาคารจะช่วยลดขนาดของเงินฝากป้องกันวิกฤตที่ VEB ด้วยเหตุนี้ บรรษัทของรัฐจึงจำเป็นต้องมีการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่เพิ่มเติม ด้วยเหตุนี้ ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2014 VEB ได้รับเงินฝากด้อยสิทธิจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเป็นจำนวน 6 พันล้านดอลลาร์

และถึงกระนั้นก็ยังไม่ยุติการให้ความช่วยเหลือแก่หน่วยงานภาครัฐทางการเงินจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ อีก 100 พันล้านรูเบิล VTB ที่ได้รับจากกองทุนในรูปของเงินฝากด้อยสิทธิเมื่อปลายปีที่แล้ว โดยรวมแล้วมีการจัดสรรเงินจำนวน 250 พันล้านรูเบิลจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อใช้เป็นทุนเพิ่มเติมของธนาคารในแผนต่อต้านวิกฤติ และอีก 300 พันล้านเป็น VEB วงเงินรวมของเงินทุนที่สามารถฝากไว้ในเงินฝากด้อยสิทธิของธนาคาร (VEB ไม่ใช่ธนาคารอย่างเป็นทางการ) คือ 10% ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (459 พันล้านรูเบิล ณ วันที่ 1 มีนาคม)

ปูตินพินัยกรรมให้ลงทุนในกองทุนสวัสดิการแห่งชาติแต่เพียงผู้เดียวบนพื้นฐานที่สามารถชำระคืนได้ แต่การลงทุนจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติในตราสารรองจะมีการใช้ระบอบการปกครองพิเศษ ตามรหัสงบประมาณไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดด้านความปลอดภัย

อย่างเป็นทางการ ทางการเห็นพ้องล่วงหน้าว่าเงินทุนเหล่านี้ไม่สามารถขอคืนได้ เจ้าหน้าที่จากกลุ่มการเงินและเศรษฐกิจของรัฐบาลยอมรับว่า: ธนาคารมีสิทธิ์ที่จะไม่คืนเงินหากความเพียงพอของเงินทุนต่ำกว่าระดับที่กำหนด แต่ความเสี่ยงนั้นมีน้อยมาก คู่สนทนาของ RBC ให้ความมั่นใจว่า “รัฐไม่สามารถและไม่ควรยอมให้มีการผิดนัดชำระหนี้หรือการล้มละลาย ตัวอย่างเช่น VTB ในฐานะธนาคารที่มีความสำคัญอย่างเป็นระบบ”

อย่างไรก็ตาม กองทุน NWF ที่ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานอาจกลายเป็นสิ่งที่เพิกถอนไม่ได้ หอการค้าบัญชีเตือนในข้อสรุปเกี่ยวกับร่างงบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับปี 2558-2560 โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ตรวจสอบได้ตั้งคำถามเกี่ยวกับขั้นตอนการคืนเงินจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติที่ลงทุนในหุ้นของการรถไฟรัสเซีย นี่คือวิธีที่รัฐบาลวางแผนที่จะจัดหาเงินทุนในการก่อสร้าง BAM

มีการวางแผนการซื้อหุ้นของการรถไฟรัสเซียด้วยเงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติในขั้นต้นบุคคลที่ใกล้ชิดกับกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจรู้ดีว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้จะส่งผลให้อันดับการผูกขาดของรัฐลดลงซึ่งหมายความว่า ต้นทุนการจัดหาเงินทุนในตลาดอาจเพิ่มขึ้น เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางยืนยันการเกิดขึ้นของภาระผูกพันใหม่สำหรับการรถไฟรัสเซียและการให้บริการนั้นเป็นไปไม่ได้

การออกหุ้นเป็นเรื่องยาก ขณะนี้เจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางยอมรับว่า: "ตัวอย่างเช่น เราจะสามารถขายหุ้นการรถไฟรัสเซียภายใต้เงื่อนไขใดได้บ้าง เฉพาะเมื่อรัฐตัดสินใจแปรรูปการรถไฟรัสเซียเท่านั้น”

และการตัดสินใจดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขหลายประการ ไม่ใช่แค่ภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยเท่านั้น คู่สนทนาของ RBC กล่าว ทางการได้วางแผนการขายหุ้นของรัฐในการรถไฟรัสเซียมาตั้งแต่ปี 2554 แต่เรื่องนี้ไม่ได้ก้าวไปไกลกว่าแผน

มีการเบี่ยงเบนไปจากหลักการพื้นฐานของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ Natalya Akindinova ผู้อำนวยการศูนย์พัฒนา HSE กล่าว ประการแรก กองทุนที่มีไว้สำหรับผู้เกษียณอายุในอนาคตเริ่มที่จะลงทุนในโครงการลงทุน หากพวกเขาได้รับการชดใช้ เงินก็จะถูกส่งคืนเมื่อเวลาผ่านไป เธอแย้ง แต่การลงทุนในหุ้นอาจไม่สามารถเพิกถอนได้ Akindinova เตือน

เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางระดับสูงตกลงตามเงื่อนไขของการไม่เปิดเผยตัวตน: โดยพื้นฐานแล้ว นี่คือการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่เพิ่มเติมของบริษัทที่รัฐเป็นเจ้าของ

“เราไม่ควรพูดถึงเรื่องการคืนเงินไม่ได้!” - Konstantin Vyshkovsky คัดค้านกองทุนของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติควรลงทุนตามเงื่อนไขการชำระคืนและความสามารถในการทำกำไรเท่านั้น: "นี่คือบรรทัดฐานของกฎหมาย" “ การคืนเงินจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติถือเป็นเรื่องสำคัญที่สุด” นิโคไล พอดกูซอฟ รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจเห็นด้วย ตามที่เขาพูด เงินของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติที่ลงทุนในหุ้นของธนาคารจะได้รับคืนผ่านการจ่ายเงินปันผล

งบประมาณหรือเศรษฐศาสตร์

ในปี 2557 ราคาน้ำมันลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง เงินรูเบิลร่วงลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในจำนวนเดียวกัน และราคาที่เพิ่มขึ้น 11.4% ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปีวิกฤติปี 2551 (13.3%) การเติบโตของ GDP ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2542 (ยกเว้นปีวิกฤติปี 2552) และคิดเป็น 0.6% ในปี 2558 คาดว่าเศรษฐกิจจะลดลง 3% รัสเซียอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากอย่างยิ่ง อิกอร์ ชูวาลอฟ กล่าวที่ฟอรัมเศรษฐกิจในเมืองดาวอสว่า “เรากำลังเข้าสู่วิกฤตที่ยืดเยื้อและซับซ้อนมากขึ้น [มากกว่าในปี 2551-2552]”

เจ้าหน้าที่แจ้งประเทศว่ามีปัญหาเรื่องงบประมาณหลังวันหยุดปีใหม่ไม่นาน รายได้ที่สูญเสียไปในราคาน้ำมัน 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะมีมูลค่า 3 ล้านล้านรูเบิล Siluanov ประกาศที่ฟอรัม Gaidar ในเดือนมกราคม นี่คือราคาน้ำมันที่กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจรวมไว้ในการคาดการณ์มหภาคที่อัปเดตสำหรับปี 2558 อย่างแน่นอน ซึ่งต่ำกว่าเมื่อก่อนถึงสองเท่า Vyshkovsky กล่าว: "ด้วยเหตุนี้จึงเกิดการขาดแคลน"

“ เนื่องจากรายได้ลดลง เราต้องการพิจารณาอีกครั้งเกี่ยวกับการตัดสินใจในการลงทุนกองทุนของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ” Siluanov กล่าวเมื่อพูดในเดือนมกราคมในสภาสหพันธ์: กองทุนสวัสดิการแห่งชาติเหมือนกับกองทุนสำรอง ซึ่งเป็นแหล่งในกรณีที่ฐานรายได้ลดลง

ในสถานการณ์ปัจจุบัน กองทุนสำรอง (4.72 ล้านล้านรูเบิล ณ วันที่ 1 มีนาคม) จะหมดลงภายในสองปี ทำนายโดย Vladimir Nazarov จากสถาบัน Gaidar 500 พันล้านรูเบิล ถูกถอนออกจากกองทุนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ ตามการคำนวณของกระทรวงการคลังในปีนี้จะต้องใช้อีก 3.2 ล้านล้านรูเบิลเพื่อแก้ไขช่องโหว่ด้านงบประมาณในปี 2559 - 1.16 ล้านล้าน หลังจากที่กองทุนสำรองหมดลง จะต้องใช้จ่ายกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ Vyshkovsky ยอมรับ

โดยทั่วไปแล้ว กระทรวงการคลังจะต่อต้านการลงทุนกองทุนใดๆ จากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ บุคคลที่ใกล้ชิดกับกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจกล่าวว่า เงินทุนอาจจำเป็นสำหรับการประกันงบประมาณและแผนต่อต้านวิกฤติ กระทรวงการคลังเสนอให้ระงับการตัดสินใจในการเข้าโครงการเป็นเวลา 6 เดือน เจ้าหน้าที่จากกลุ่มการเงินและเศรษฐกิจชี้แจง: “เพื่อดูว่าสถานการณ์จะพัฒนาต่อไปในปีนี้อย่างไร”

ปัญหาไม่ใช่การประหยัดบางสิ่งบางอย่าง พนักงานของบริษัทของรัฐแห่งหนึ่งให้เหตุผลว่า “เงินสำรองมีจำนวนมากกว่า 10% ของ GDP และด้วยสกุลเงินของธนาคารกลาง จึงมีลำดับความสำคัญที่ใหญ่กว่า” คู่สนทนาของ RBC เร่งเร้าว่า "เพื่อหลีกเลี่ยงการชะลอตัวของการลงทุนขนาดใหญ่ โดยจะส่งผลที่ตามมาต่อผู้คน ความเป็นอยู่ที่ดี และการสูญเสียความสามารถในการแข่งขัน" เนื่องจากทางการกำลังตัดงบประมาณรายจ่าย เหลือเพียงทรัพยากรของกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติและธนาคารเท่านั้น แต่ธนาคารต่างๆ จะไม่ปล่อยกู้ให้กับโครงการระยะยาวด้วยตัวเอง พนักงานของบริษัทของรัฐกล่าว มีเพียงกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเท่านั้นที่ยังคงอยู่

เจ้าหน้าที่จากกลุ่มการเงินและเศรษฐกิจกล่าวว่าโครงการเหล่านี้ไม่ได้รับการจัดอันดับตามความสำคัญแต่อย่างใด โดยระบุว่าโครงการใดจะมีส่วนสนับสนุน GDP และการเติบโตของการจ้างงานมากที่สุด ในขณะเดียวกัน จำนวนเงินที่จัดสรรนั้น "ค่อนข้างมาก" คู่สนทนาของ RBC ยอมรับ: "แน่นอนว่ามีความเสี่ยงสูง"

ความเจริญรุ่งเรืองไม่ใช่สำหรับทุกคน

“ในการประชุมกับประธานาธิบดี NWF ถูกโจมตี” เจ้าหน้าที่ที่คุ้นเคยกับผลลัพธ์ของการประชุมกล่าว นอกเหนือจากกองทุนที่ออกก่อนหน้านี้ (100 พันล้านรูเบิลสำหรับเงินฝาก VTB และ 5 พันล้านสำหรับโครงการ RDIF) จนถึงขณะนี้พวกเขาได้ตัดสินใจจัดสรรอีก 525 พันล้านรูเบิล Ulyukaev กล่าวหลังการประชุม

ประธานาธิบดีสั่งให้จัดหาเงินทุนสำหรับหกโครงการดังต่อไปนี้จากรายการคำแนะนำ: ถนนวงแหวนกลาง, BAM, โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Hanhikivi-1 ในฟินแลนด์, การกำจัดความแตกแยกทางดิจิทัล, Yamal LNG และการซื้อตู้รถไฟสำหรับรัสเซีย ทางรถไฟ. ดังนั้นประธานาธิบดีจึงอนุมัติการลงทุนเพียง 600 พันล้านรูเบิล

เมื่อรวมกับเงินฝากด้อยสิทธิของ VEB (รวมถึงเงินฝากจากแผนต่อต้านวิกฤต) การลงทุนในหุ้นของธนาคาร และ 5 พันล้านรูเบิลที่ลงทุนก่อนหน้านี้ในโครงการ RDIF จำนวนกองทุน NWF ทั้งหมดที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องจะเกินหนึ่งในสามของปริมาณ ณ เดือนมีนาคม 1.

สำหรับบางโครงการ จำนวนเงินลงทุนลดลงและลำดับความสำคัญของโครงการเปลี่ยนไป เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางสองคนบอกกับ RBC จากรายการคำแนะนำเป็นไปตามที่ที่ประชุมอนุมัติการจัดหาเงินทุนเฉพาะส่วนที่หนึ่งและห้าของถนนวงแหวนกลาง (ผู้ชนะการแข่งขันการลงทุนคือ Stroygazconsulting จาก Ziyad Manasir และ Ruslan Baysarov และ Ring Highway LLC ซึ่งเป็นโครงสร้างที่รวมอยู่ใน ARKS ของ Gennady Timchenko ตามลำดับ)

มีการตัดสินใจจัดหาเงินทุนเฉพาะพื้นที่ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการลงทุนจากนักลงทุนต่างชาติ เจ้าหน้าที่อธิบายว่า: “ จนถึงตอนนี้เรากำลังพูดถึงประมาณ 75 พันล้านรูเบิล [ของที่ได้รับอนุมัติ 150 พันล้าน]” ตามที่เขาพูด ตอนนี้ทั้งหมดนี้เป็นเงินทุนทั้งหมดจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติที่โครงการสามารถนับได้จนถึงปี 2561: “หลังจากนั้น สถานการณ์นโยบายต่างประเทศอาจแตกต่างกัน”

“เราได้ลงทุนเงินทุนจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติในโครงการขนาดเล็กสองโครงการ [RDIF] แล้ว เราจะต้องเพิ่มอีกชิ้นหนึ่ง” Konstantin Vyshkovsky กล่าว เขาอ้างว่ายังไม่มีโครงการจริงสำหรับส่วนที่เหลือของขีดจำกัดนี้ จำนวนเงินที่ยังไม่ได้เบิกถอนสามารถนำไปยังโครงการในพื้นที่อื่นบางส่วนได้ เช่นเดียวกับ Rosatom Vyshkovsky ตั้งข้อสังเกต: “มีโครงการหนึ่ง [การก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในฟินแลนด์ในราคา 150 พันล้านรูเบิล] และเรายังไม่ได้หารือเรื่องอื่น” “ขีดจำกัดคือขีดจำกัด เนื่องจากเป็นจำนวนสูงสุด ไม่ใช่ส่วนแบ่งบังคับ” เขาให้เหตุผล

ความจริงที่ว่าขีดจำกัดของ RDIF ถูกแช่แข็งจริง ๆ แล้ว ได้รับการเปิดเผยโดยเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางอีกสองคนที่คุ้นเคยกับผลการประชุม

โครงการเดียวที่ได้รับการอนุมัติก่อนหน้านี้จากรัฐบาล แต่ไม่ได้กล่าวถึงในทางใดทางหนึ่งในคำแนะนำคือการพัฒนาอ่างถ่านหินใน Tuva ซึ่งริเริ่มโดย Tuva Energy Industrial Corporation (TEC) ของ Ruslan Baysarov เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาว 2 คนกล่าวว่ามันถูกย้ายแล้ว โครงการนี้ได้รับการดำเนินการ 100% และได้รับการอนุมัติในทุกระดับ หนึ่งในนั้นบ่น แต่ขนาดไม่เหมือนกัน: "เส้นทางแห่งชีวิต" สำหรับ Tuva ไม่ผ่านคุณสมบัติสำหรับโครงการของรัฐบาลกลาง

โครงการนี้เปิดตัวเป็นการส่วนตัวโดยปูติน ในปี 2011 เขาได้ตอกหมุดเงินเข้าไปในจุดเชื่อมต่อแรกของเส้นทางรถไฟ Elegest-Kyzyl-Kuragino (ส่วนหนึ่งของโครงการ TEPK) หนึ่งปีต่อมา ในงานแถลงข่าวสำคัญ ปูตินเรียกโครงการนี้ว่า "ซับซ้อน" แต่สัญญาว่าจะรับประกันการมีส่วนร่วมของรัฐหากเป็น "วิกฤต"

Ulyukaev กล่าวว่าปัญหาการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ TEPK จากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติจะยังคงได้รับการแก้ไข ในการคาดการณ์มหภาคของกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ โครงการดังกล่าวยังคงอยู่ในรายชื่อผู้สมัครรับทุน NWF ในปี 2558

ความเสี่ยงเรื่องเงินบำนาญ

ในอีก 10-15 ปีข้างหน้า อาจจำเป็นต้องใช้เงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อจ่ายเงินบำนาญ Alexey Kudrin ทำนายไว้ในปี 2556 เงินที่ลงทุนในโครงการอาจไม่สามารถคืนได้ภายในเวลานี้ เขาเตือน: "ด้วยวิธีนี้ เราจะลดการประกันของเราลงในช่วงเวลาที่ยากลำบาก"

หากคุณลงทุนเงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติในโครงการขนาดใหญ่ที่มีระยะเวลาคืนทุน 20 ปีขึ้นไป เงินจะถูกระงับในช่วงนี้ เจ้าหน้าที่ของกลุ่มการเงินและเศรษฐกิจตกลง มันจะเป็นไปไม่ได้ที่จะใช้สิ่งเหล่านี้เพื่อสนับสนุนระบบบำนาญหรือวัตถุประสงค์ในการต่อต้านวิกฤติ

Kudrin ประเมินจำนวนเงินทุนที่จำเป็นในการแก้ปัญหา "ที่เกี่ยวข้องกับช่องว่างทางประชากร" อยู่ที่ 2-3 ล้านล้านรูเบิล “[หากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติสูญเปล่า] เราจะต้องมองหาแหล่งอื่นในการแก้ไขปัญหานี้… ไม่ว่าจะเพิ่มอายุเกษียณหรือเพิ่มเบี้ยประกัน ไม่มีทางเลือกอื่น” อดีตรัฐมนตรีกล่าวสรุป

ในด้านหนึ่ง ขนาดของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพิ่มขึ้นเนื่องจากการลดค่าเงินรูเบิล ปีที่แล้วมีรายได้ 1.5 ล้านล้านรูเบิล

ในทางกลับกัน การล่มสลายของรูเบิลกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ Vladimir Nazarov จากสถาบัน Gaidar ตั้งข้อสังเกต และด้วยเหตุนี้ จึงจำเป็นต้องมีการจัดทำดัชนีเงินบำนาญเพิ่มเติม ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนดังกล่าว ไม่มีใครสามารถพูดได้ว่าจะมีกำลังสำรองเพียงพอ เขาเตือน

เราควรจำเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยด้วย Vladimir Tikhomirov หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ FC BCS กล่าวเสริม สิ่งนี้จะนำไปสู่การว่างงานเพิ่มขึ้น: “เงินสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญจะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ซึ่งจะทำให้การขาดดุลเพิ่มขึ้น” ปัญหาของระบบบำนาญจะสะสมเท่านั้น Akindinova เห็นด้วย: "นี่เป็นปัญหาที่ทุกคนรู้ แต่ก็เลื่อนออกไปในภายหลัง"

อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ ทางการเริ่มหารือกันเรื่องการเพิ่มอายุเกษียณอย่างแข็งขัน เจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางอ้างว่าสิ่งนี้ไม่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในกองทุน NWF ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง: ปัญหาของระบบบำนาญเกิดขึ้นมาเป็นเวลานานแล้ว เงินทุนจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติอาจทำให้ล่าช้าไประยะหนึ่ง แต่ก็ไม่สามารถแก้ปัญหาได้ เขามองโลกในแง่ร้าย

กองทุนอธิปไตยของรัสเซียได้รับการเติมเต็มอย่างไรและเหตุใดจึงจำเป็น?

ตามกฎงบประมาณ รายได้น้ำมันและก๊าซส่วนเกินจะถูกส่งไปยังกองทุนสำรองจนกว่าปริมาณจะถึง 7% จีดีพี รายได้ครึ่งหนึ่งที่เกินขีดจำกัดนี้จะมอบให้กับกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ และอีกครึ่งหนึ่งมอบให้กับโครงการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน กองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเข้ามาแทนที่กองทุนรักษาเสถียรภาพในปี พ.ศ. 2551 ผู้สืบทอดหลักของ Stabilization Fund และการประกันงบประมาณคือกองทุนสำรอง หากราคาพลังงานโลกตก รัฐบาลก็สามารถเปิด “กล่อง” นี้แล้วใช้เงินทุนชดเชยการขาดดุลงบประมาณได้ กองทุนสวัสดิการแห่งชาติก่อตั้งขึ้นเพื่อปฏิบัติตามพันธกรณีของรัฐที่มีต่อผู้รับบำนาญ สันนิษฐานว่าควรใช้เงินทุนของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อชดเชยการขาดดุลของกองทุนบำเหน็จบำนาญและเงินร่วมออมทรัพย์บำนาญโดยสมัครใจ

มอสโก 19 กันยายน /ทัส/. ปริมาณกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF) ณ สิ้นปี 2564 จะอยู่ที่ 12% ของ GDP ณ สิ้นปี 2561 ตัวเลขจะอยู่ที่ 3.8% ของ GDP, 2019 - 7.4% ของ GDP, 2020 - 10.3% ตามมาด้วยเอกสารกระทรวงการคลังสำหรับร่างงบประมาณปี 2019-2021

กระทรวงการคลังคาดว่าจะเพิ่มปริมาณกองทุนของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติในปี 2562 เป็น 7.8 ล้านล้านรูเบิลในปี 2563 เป็น 11.37 ล้านล้านรูเบิลในปี 2564 เป็น 14.18 ล้านล้านรูเบิล ในปี 2562 กองทุนจะเพิ่มขึ้น 4 ล้านล้านรูเบิล “รวมถึงรายได้จากน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติมจำนวน 3.92 ล้านล้านรูเบิล และผลต่างของอัตราแลกเปลี่ยนสะสมจำนวน 85.6 พันล้านรูเบิล” กองทุนสวัสดิการแห่งชาติจะจัดสรรเงิน 4.4 พันล้านรูเบิลให้กับเงินบำนาญร่วม ในปี 2563 จะมีการจัดสรร 3.7 พันล้านรูเบิลสำหรับเงินบำนาญร่วมและ 3.3 พันล้านรูเบิลในปี 2564

ในเวลาเดียวกันในปี 2562-2564 เงินจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติจะไม่ถูกนำมาใช้เพื่อสนับสนุนการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางและงบประมาณของกองทุนบำเหน็จบำนาญ “ ในปี 2562-2564 ตามกฎงบประมาณและคำนึงถึงการคาดการณ์สำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของสหพันธรัฐรัสเซียไม่มีแผนที่จะใช้เงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางและงบประมาณ ของกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย” เอกสารดังกล่าวระบุ

มีข้อสังเกตว่า 11.4 พันล้านรูเบิลจะถูกใช้จากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเพื่อร่วมเป็นเงินออมเงินบำนาญในปี 2562-2564 ในปี 2562 มีการวางแผนที่จะจัดสรรเงิน 4.4 พันล้านรูเบิลจากกองทุนเพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ในปี 2563 - 3.7 พันล้านรูเบิลและในปี 2564 - 3.3 พันล้านรูเบิล เอกสารดังกล่าว

ปริมาณกองทุนเพื่อการพัฒนา

กองทุนเพื่อการพัฒนาสูงสุดสำหรับปี 2562 จะเป็น 410 พันล้าน 726 ล้าน 375.5 พันรูเบิลตามที่ระบุไว้ในร่างงบประมาณของรัฐบาลกลาง

ปริมาณสูงสุดของกองทุนเพื่อการพัฒนาในร่างงบประมาณกำหนดไว้สำหรับปี 2563 เป็นจำนวน 591 พันล้าน 362 ล้าน 585.3 พันรูเบิลสำหรับปี 2564 - จำนวน 613 พันล้าน 92 ล้าน 138.3 พันรูเบิล

เงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติเป็นส่วนหนึ่งของงบประมาณของรัฐบาลกลางซึ่งต้องแยกการบัญชีออก มีวัตถุประสงค์เพื่อให้มั่นใจว่ามีการจัดหาเงินทุนร่วมเพื่อการออมเงินบำนาญ (โดยสมัครใจ) ของประชากร นอกจากนี้ยังช่วยรักษาสมดุลงบประมาณสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญ ต่อไปเราจะวิเคราะห์กองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ

ข้อมูลทั่วไป

สถาบันการเงินดังกล่าวก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2551 หลังจากโครงสร้างการรักษาเสถียรภาพงบประมาณที่มีอยู่ถูกแบ่งออกเป็นกองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติของสหพันธรัฐรัสเซีย กองทุนสวัสดิการแห่งชาติมีอยู่โดยเสียค่าใช้จ่ายจากกำไรน้ำมันและก๊าซจากงบประมาณของรัฐบาลกลาง ตั้งแต่ปี 2551 เป็นต้นมา มีการบันทึกบัญชีแยกต่างหากจากรายได้อื่น นอกจากนี้การจัดตั้งกองทุนสวัสดิการแห่งชาติยังดำเนินการด้วยค่าใช้จ่ายของกำไรที่ได้รับจากการหมุนเวียนทางการเงิน

รายได้จากน้ำมันและก๊าซ

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติของรัสเซียได้รับผลกำไรจาก:

1. ภาษีการสกัดทรัพยากรแร่ที่แสดงเป็นวัตถุดิบไฮโดรคาร์บอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งก๊าซธรรมชาติไวไฟและก๊าซคอนเดนเสท น้ำมันจากแหล่งทุกประเภท
2. ภาษีส่งออกวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์แปรรูป

รายได้บางส่วนข้างต้นในรูปแบบของการโอนน้ำมันและก๊าซจะใช้เป็นประจำทุกปีเพื่อเป็นค่าใช้จ่ายงบประมาณของรัฐบาลกลาง จำนวนรายได้ถูกกำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางที่เกี่ยวข้องสำหรับระยะเวลาการวางแผนและปีถัดไป ปริมาณการโอนจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ที่คาดการณ์ไว้:

• ในปี 2551 - 6.1
• ในปี 2552 - 5.5
• ในปี 2553 - 4.5
• ในปี 2554 และต่อ ๆ ไป - 3.7

หลังจากโอนครบตามปริมาณแล้ว รายได้จะถูกส่งไปยังกองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ค่ามาตรฐานของค่าแรกกำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับงบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับช่วงเวลาที่วางแผนและปีการเงินที่กำลังจะมาถึงในมูลค่าสัมบูรณ์ โดยจะพิจารณาจากสิบเปอร์เซ็นต์ที่คาดการณ์ไว้ของ GDP ในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง กองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติได้รับการเติมเต็มอย่างต่อเนื่อง ประการแรก ให้ได้ขนาดมาตรฐานของขนาดแรก จากนั้นจึงนำเงินทุนเข้ากองทุนสวัสดิการแห่งชาติ

การบัญชี

รายได้น้ำมันและก๊าซที่ได้รับจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติรัสเซียจะถูกบันทึกในบัญชีงบประมาณแยกต่างหาก เปิดทำการที่ธนาคารกลางโดยกระทรวงการคลังของรัฐบาลกลาง การโอนและการคำนวณที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและการใช้รายได้จากน้ำมันและก๊าซดำเนินการโดยกระทรวงการคลัง ขั้นตอนการดำเนินการเหล่านี้กำหนดโดยรัฐบาล

การบริหารจัดการกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ

รายได้จากกิจกรรมนี้ทำหน้าที่เป็นแหล่งทางการเงินอื่น เป้าหมายของการบริหารคือเพื่อความปลอดภัยและระดับผลกำไรที่มั่นคงจากตำแหน่งในระยะยาว การจัดการกองทุนเปิดโอกาสให้เกิดผลลัพธ์ทางการเงินที่เป็นลบในระยะสั้น การบริหารงานดำเนินการโดยกระทรวงการคลังตามขั้นตอนที่กำหนดในระดับรัฐบาล อำนาจบางอย่างในกิจกรรมนี้เป็นของธนาคารกลาง เมื่อดึงดูดบริษัททางการเงินที่เชี่ยวชาญให้ทำหน้าที่บางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกองทุน กระบวนการนี้ตลอดจนข้อกำหนดสำหรับหน่วยงานต่างๆ ได้รับการกำหนดโดยรัฐบาลของประเทศ

วิธีการบริหาร

ทรัพยากรที่ประกอบเป็นกองทุนสวัสดิการแห่งชาติรัสเซียได้รับการควบคุมและประสานงานดังนี้:

กระทรวงการคลังประสานงานและใช้กองทุนสงเคราะห์แห่งชาติตามวิธีแรก การวางตำแหน่งการเงินในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศของธนาคารกลางนั้นดำเนินการตามขั้นตอนการคำนวณและการให้สินเชื่อดอกเบี้ยที่กำหนดในบัญชีบัญชีที่ได้รับอนุมัติจากกระทรวงการคลัง ธนาคารจะชำระเงินตามยอดคงเหลือเทียบเท่ากับความสามารถในการทำกำไรของดัชนี หลังนี้เกิดจากทรัพย์สินที่มีวัตถุประสงค์เพื่อรองรับการเงินที่ประกอบเป็นกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ รัฐบาลได้กำหนดส่วนแบ่งสูงสุดของทรัพย์สินที่ได้รับอนุญาตในมูลค่ารวมของกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ เพื่อปรับปรุงการประสานงานกระทรวงการคลังได้รับอนุญาตให้กำหนดตัวบ่งชี้มาตรฐานภายในขอบเขตที่ได้รับอนุมัติในระดับรัฐบาลกลาง

ข้อกำหนดด้านสินทรัพย์

การเงินที่ประกอบเป็นปริมาณของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติสามารถลงทุนในภาระหนี้เป็นหลักทรัพย์ของรัฐต่างประเทศ หน่วยงานต่างประเทศ และธนาคารกลางของประเทศต่างๆ เช่น:

ข้อกำหนดต่อไปนี้กำหนดไว้สำหรับภาระหนี้:

1. ผู้ออกต่างประเทศจะต้องมีอันดับเครดิตระยะยาวไม่ต่ำกว่า “AA-” ตามการจัดประเภทของหน่วยงาน Standard and Poor's หรือ Fitch Ratings หรือไม่ต่ำกว่า “Aa3” ตามความแตกต่างของ Moody's Investor Service หากตัวแบบได้รับมอบหมายตำแหน่งที่แตกต่างกัน ตำแหน่งที่เล็กที่สุดจะถือเป็นตัวบ่งชี้
2. อันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกในรัสเซียจะต้องไม่ต่ำกว่า “BBB-” หรือ “Baa3” ตามการจัดประเภทของหน่วยงานข้างต้นตามลำดับ หากผู้ถูกทดสอบได้รับมอบหมายตำแหน่งที่แตกต่างกัน ตำแหน่งที่เล็กที่สุดจะถือเป็นตัวบ่งชี้ด้วย
3. กรอบระยะเวลาที่ต้องชำระหนี้ได้รับการแก้ไข เงื่อนไขการหมุนเวียนและการออกไม่ได้หมายความถึงสิทธิ์ของผู้ออกในการไถ่ถอนก่อนกำหนด
4. มาตรฐานสำหรับระยะเวลาสูงสุดและขั้นต่ำก่อนการชำระหนี้ที่กำหนดโดยกระทรวงการคลังถือเป็นข้อบังคับ
5. อัตราคูปองที่จ่ายให้กับหนี้ที่เกี่ยวข้องตลอดจนสกุลเงินได้รับการแก้ไขแล้ว
6. ปริมาณภาระผูกพันที่ออกซึ่งหมุนเวียนอยู่อย่างน้อย 1 พันล้านรูเบิล 1 พันล้านดอลลาร์ 1 พันล้านยูโร และ 0.5 พันล้านปอนด์ สำหรับบัญชีที่เกี่ยวข้อง
7. นิกายได้รับการแก้ไขแล้ว จะแสดงเป็นยูโร ดอลลาร์ รูเบิล หรือ f สเตอร์ลิง การชำระเงินจะดำเนินการในสกุลเงินที่ระบุ

วิชา

องค์กรทางการเงินระหว่างประเทศที่มีหนี้สินอาจรวมถึงสินทรัพย์ที่ประกอบเป็นกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ได้แก่ ธนาคาร:

1. เอเชีย (ABD)
2. การพัฒนาภายใต้ CE
3. การลงทุนของยุโรป
4. อินเตอร์อเมริกัน (IADB)
5. ยุโรป (การบูรณะและพัฒนา)
6. การลงทุนภาคเหนือ
7. ระหว่างประเทศ (การฟื้นฟูและพัฒนา)

International Financial Corporation (IFC) ก็รวมอยู่ในรายชื่อนิติบุคคลด้วย

ข้อกำหนดสำหรับหลักทรัพย์

หุ้นของนิติบุคคลและหุ้นการมีส่วนร่วม (หุ้น) ของกองทุนรวมที่ลงทุนซึ่งสามารถวางกองทุนจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติได้จะต้องเป็นไปตามเงื่อนไขบางประการ โดยเฉพาะ:

1. หลักทรัพย์ขององค์กรจะต้องรวมอยู่ในรายการใบเสนอราคาของการแลกเปลี่ยนอย่างน้อยหนึ่งแห่ง
2. สำหรับหุ้นของผู้ออกต่างประเทศ จำเป็นต้องรวมไว้ในรายการที่ใช้ในการคำนวณดัชนี RTS และ MICEX
3. กองทุนรวมที่ลงทุนที่ออกหุ้นที่เข้าร่วมจะต้องมีเฉพาะทรัพย์สินที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น

ตำแหน่งเงินฝาก

หากต้องการใช้สิ่งนี้ ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

1. บริษัทสินเชื่อหรือธนาคารจะต้องมีอันดับเครดิตระยะยาวอย่างน้อย "AA-" ตามการจัดประเภทของหน่วยงาน "Standard and Poor's" หรือ "Fitch Ratings" หรือ "Aa3" ตามรายชื่อ "Moody's Investor Service" ". หากองค์กรอยู่ในระดับที่แตกต่างกันตามระบบเหล่านี้ ระดับต่ำสุดจะถือเป็นตัวบ่งชี้
2. จำเป็นต้องมีมาตรฐานสำหรับระยะเวลาสูงสุดและขั้นต่ำในการจัดวางทรัพย์สินที่จัดตั้งขึ้นโดยกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติซึ่งได้รับอนุมัติจากกระทรวงการคลัง

ตำแหน่งในองค์กรของรัฐ "Vnesheconombank"

ในการฝากเงินจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดต่อไปนี้:

1. อนุญาตให้วางตำแหน่งในสกุลเงินที่ได้รับการอนุมัติของรัสเซียและต่างประเทศ (ดอลลาร์ ปอนด์สเตอร์ลิง ยูโร)

2. จำนวนเงินรวมสูงสุดที่อนุญาตซึ่งสินทรัพย์สามารถถือไว้ในเงินฝากในรูเบิลคือ 655 พันล้านรูเบิล ในกรณีนี้:

เงินจำนวนสูงถึง 175 พันล้านสามารถฝากไว้ในบัญชี เงื่อนไข จำนวนเงิน และเงื่อนไขสำคัญอื่น ๆ ที่กระทรวงการคลังกำหนด

สามารถถือเงินฝากได้มากถึง 410 พันล้านในลักษณะที่ได้รับอนุมัติจากรัฐบาล ภายใต้เงื่อนไขดังต่อไปนี้:

b) ในอัตรา 8.5% จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2010 (รวม)

สินทรัพย์จำนวนสูงถึง 30 พันล้านสามารถวางได้ในอัตรา 8.5% จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2017 ในลักษณะที่รัฐบาลกำหนด

การจ่ายดอกเบี้ยจะกระทำทุกไตรมาสตลอดระยะเวลา

อนุญาตให้มีความเป็นไปได้ในการชำระคืนเงินต้นก่อนกำหนดโดยได้รับความยินยอมจาก บริษัท ของรัฐ Vnesheconombank จ่ายดอกเบี้ยตามระยะเวลาจริงที่มีเงินฝาก

3. เงื่อนไขและจำนวนตำแหน่งจะกำหนดโดยกระทรวงการคลังตามข้อกำหนดที่กำหนด การโอนจะดำเนินการโดยกระทรวงการคลังของรัฐบาลกลางตามการตัดสินใจของกระทรวงการคลัง

จุดสำคัญ

สินทรัพย์ที่จัดตั้งเป็นกองทุนสวัสดิการแห่งชาติสามารถนำมาใช้เฉพาะเพื่อร่วมสนับสนุนการออมเงินบำนาญโดยสมัครใจของประชากร และครอบคลุมการขาดดุล (สร้างความสมดุล) ของงบประมาณกองทุนบำเหน็จบำนาญ ขั้นตอนในการแจกจ่ายถูกกำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางฉบับที่ 56 ที่เกี่ยวข้อง กฎหมายนี้ควบคุมการประกัน (เพิ่มเติม) เงินสมทบสำหรับส่วนแบ่งที่ได้รับทุนจากเงินบำนาญการทำงานและการสนับสนุนจากรัฐสำหรับการก่อตัวของเงินออม ปริมาณของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ - จำนวนทรัพย์สินที่จัดสรรเพื่อวัตถุประสงค์ข้างต้น - กำหนดขึ้นโดยกฎหมายของรัฐบาลกลางว่าด้วยกฎหมายของรัฐบาลกลาง งบประมาณสำหรับรอบระยะเวลาการวางแผนและปีที่รายงานตาม พ.ศ.

การรายงานธุรกรรม

กระทรวงการคลังดำเนินการเผยแพร่ข้อมูลการรับและการใช้รายได้จากน้ำมันและก๊าซที่มีอยู่ มูลค่าทรัพย์สินของกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติทุกเดือนในช่วงต้นเดือน เอกสารยังให้ข้อมูลเกี่ยวกับการโอนทางการเงิน ตำแหน่ง และการแจกจ่ายในภายหลังในระหว่างรอบระยะเวลารายงาน กระทรวงการคลังยังจัดให้มีรายงานประจำปีและรายไตรมาสเกี่ยวกับการรับและการใช้รายได้จากน้ำมันและก๊าซที่ได้รับ การก่อตัวและการหมุนเวียนของสินทรัพย์ของกองทุนแห่งชาติ สวัสดิการ. ข้อมูลนี้รวมอยู่ในการดำเนินการเกี่ยวกับผลลัพธ์ของการดำเนินการตามรายการงบประมาณของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังจัดให้มีรายงานประจำปีและรายไตรมาสเกี่ยวกับการจัดการกองทุนที่รวมอยู่ในกองทุนด้วย รัฐบาลของประเทศซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการตามผลของการดำเนินการตามบทความของงบประมาณของรัฐบาลกลางส่งไปยัง State Duma ของสมัชชาแห่งสหพันธรัฐและสภาสหพันธ์ข้อมูลเกี่ยวกับการรับและการใช้กำไรน้ำมันและก๊าซ การสร้างและการหมุนเวียนทรัพย์สินของกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติตลอดจนการประสานงานในการกระจายทรัพย์สิน มีการรายงานปีละครั้งและรายไตรมาส

การตรวจสอบการดำเนินงาน

ในกระบวนการดำเนินการตามบทความที่นำมาใช้และได้รับการอนุมัติของงบประมาณของรัฐบาลกลาง มาตรการควบคุมจะดำเนินการ หอบัญชีมีอำนาจดำเนินการได้ การควบคุมมีวัตถุประสงค์เพื่อตรวจสอบการสร้าง การหมุนเวียน และการจัดการสินทรัพย์ที่ประกอบเป็นกองทุนธนาคารแห่งชาติ หอการค้าบัญชีส่งรายงานการดำเนินงานรายไตรมาสต่อสมัชชาแห่งชาติ ให้ผลลัพธ์ของการดำเนินการตามรายการงบประมาณซึ่งมีข้อมูลเกี่ยวกับการรับรายได้และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับการเติมเต็มการหมุนเวียนและการจัดการกองทุนของกองทุนธนาคารแห่งชาติ

ทุนสำรอง

เป็นสถาบันการเงินที่มีการหมุนเวียนสินทรัพย์เพื่อรักษาเสถียรภาพงบประมาณในช่วงที่รายได้ลดลงหรือเพื่อความต้องการของภาครัฐในระยะยาว นอกเหนือจากหน้าที่ทางเศรษฐกิจแล้ว กองทุนสำรองยังทำหน้าที่ทางการเมืองอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีอยู่ของสินทรัพย์ดังกล่าวจะช่วยป้องกันการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยปกติแล้ว ต้นทุนดังกล่าวไม่สามารถลดลงได้อย่างรวดเร็วทันทีหลังจากที่รายได้ลดลง ในช่วงเวลาที่ไม่เอื้ออำนวย สถานการณ์ดังกล่าวอาจกระตุ้นให้เกิดการขาดดุลงบประมาณ การไม่ปฏิบัติตามพันธกรณีทางสังคม และการผิดนัดชำระหนี้ พื้นหลังสำรองทำหน้าที่เป็นเครื่องมือทางเศรษฐกิจมหภาคเพื่อรักษาระดับอุปสงค์รวมและการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว รัฐยับยั้งการบริโภคในช่วงเวลาที่มีความก้าวหน้าอย่างรวดเร็ว นี่เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกัน เมื่อกิจกรรมการซื้อลดลง รัฐ (ในช่วงที่ซบเซา) จะกระตุ้นอุปสงค์ ในปีดังกล่าว รัฐบาลอาจใช้เงินมากกว่าที่ได้รับเป็นภาษี สิ่งนี้จะเพิ่มรายจ่ายของประเทศโดยรวม และช่วยให้บริษัทต่างๆ ไม่ต้องลดอัตราการผลิตหรือเลิกจ้างพนักงาน ในช่วงภาวะเงินเฟ้อ รัฐบาลจะลดต้นทุนเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาสูงขึ้น ความแตกต่างของค่าใช้จ่ายและรายได้ของงบประมาณทั้งหมดสามารถส่งตรงไปยังกองทุนสำรองได้

ฟังก์ชั่นพื้นฐาน

กองทุนสำรองเป็นส่วนหนึ่งของการเงินของงบประมาณทุกระดับซึ่งอยู่ในรูปแบบของสินทรัพย์เป้าหมาย ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้แน่ใจว่าการจัดเตรียมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ทั้งที่คาดการณ์ไว้ล่วงหน้าและที่ไม่คาดคิด ซึ่งเกิดขึ้นอย่างกะทันหันและมีลักษณะโดยบังเอิญหรือฉุกเฉิน เงินที่ประกอบเป็นกองทุนสำรองอาจนำไปใช้ในมาตรการฟื้นฟูฉุกเฉินที่เกี่ยวข้องกับการขจัดผลที่ตามมาจากภัยพิบัติที่มนุษย์สร้างขึ้น ภัยพิบัติทางธรรมชาติ และเหตุฉุกเฉินอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในรอบระยะเวลาทางการเงินปัจจุบัน โครงสร้างนี้ใช้ฟังก์ชันหลักสองประการ:

1. สามารถใช้สินทรัพย์เพื่อชดเชยการขาดดุลของรายการงบประมาณของรัฐในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย
2. ในช่วงที่ราคาวัตถุดิบสูง กองทุนของกองทุนจะช่วยสะสมรายได้จากการส่งออกส่วนเกิน และป้องกันการพัฒนาของโรคเศรษฐกิจเนเธอร์แลนด์

ขั้นตอนที่รวมสินทรัพย์ในการหมุนเวียนนั้นกำหนดโดยข้อบังคับของรัฐบาล คำชี้แจงเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อกำหนดในการใช้เงินสำรองอาจได้รับจากคำสั่งของหน่วยงานบริหารของหน่วยงานที่ประกอบด้วยองค์ประกอบหรือรัฐบาลท้องถิ่น จำนวนสินทรัพย์สะสมต้องไม่เกิน 3% ของรายจ่ายงบประมาณของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุมัติ

ตอนนี้หลายคนพูดคุยและเขียนเกี่ยวกับวิธีการ กองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติของรัสเซียเมื่อเงินทุนของกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติและทุนสำรองหมด เป็นต้น ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจที่จะไม่ยืนเฉยและฉันจะเขียนความคิดเห็นของฉันเล็กน้อยเกี่ยวกับปัญหาเหล่านี้ - เกี่ยวกับการใช้เงินสำรองของสหพันธรัฐรัสเซีย แต่ก่อนอื่น ต้องมีทฤษฎีและการวิเคราะห์เล็กน้อยเพื่อให้เข้าใจถึงสิ่งที่เรากำลังพูดถึง

ดังนั้น โดยทั่วไปแล้ว การมีทุนสำรองจึงเป็นเรื่องปกติและจำเป็นสำหรับองค์กรธุรกิจใดๆ ตั้งแต่รัฐไปจนถึงรายบุคคล เงินจากกองทุนสำรองทำหน้าที่เป็นสิ่งที่เรียกว่า “เบาะนิรภัย” ทางการเงินที่สามารถใช้ได้เสมอในกรณีที่มีสถานการณ์เหตุสุดวิสัยบางอย่างที่ต้องใช้เงินทุน

รัสเซียเริ่มคิดถึงความจำเป็นในการสร้างทุนสำรองของรัฐในช่วงต้นทศวรรษ 2000 และในวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2547 ได้มีการจัดตั้งกองทุนรักษาเสถียรภาพ (แนวคิดในการสร้างเป็นของรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Alexei Kudrin ในขณะนั้น) กองทุนรักษาเสถียรภาพก่อตั้งขึ้นจากสกุลเงินชั้นนำของโลก (โดยเฉพาะดอลลาร์และยูโร) รวมถึงพันธบัตรที่มีความน่าเชื่อถือสูงของประเทศที่พัฒนาแล้ว ปริมาณเริ่มต้นของกองทุนรักษาเสถียรภาพอยู่ที่ 5.9 พันล้านดอลลาร์หรือ 171.3 พันล้านรูเบิล

ในช่วงหลายปีต่อมา กองทุนรักษาเสถียรภาพของรัสเซียก็ค่อยๆ เติมเต็ม และในช่วงก่อนเกิดวิกฤตการเงินในปี 2551 หรือในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2551 กองทุนรักษาเสถียรภาพซึ่งมีปริมาณในขณะนั้นอยู่ที่ 156.81 พันล้านดอลลาร์หรือ 3.849 ล้านล้าน . รูเบิล แบ่งออกเป็นสองกองทุนที่แตกต่างกัน:

1. กองทุนสำรอง (ในเวลานั้น - 125.19 พันล้านดอลลาร์หรือ 3.058 ล้านล้านรูเบิล)
2. กองทุนสวัสดิการแห่งชาติของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (ในขณะนั้น - 32 พันล้านดอลลาร์หรือ 783 พันล้านรูเบิล)

ให้เราพิจารณาลักษณะสำคัญของกองทุนเหล่านี้โดยย่อ

กองทุนสำรองของสหพันธรัฐรัสเซีย

กองทุนสำรองของรัสเซียเกิดจากรายได้จากการขายน้ำมันและก๊าซซึ่งเกินกว่ารายได้ที่วางแผนไว้สำหรับรายการงบประมาณเหล่านี้ รวมถึงรายได้จากการจัดการทรัพย์สินของกองทุนด้วย ในเวลาเดียวกัน รายได้น้ำมันและก๊าซไม่เกิน 7% ของ GDP ของรัฐถูกส่งไปยังกองทุนสำรอง และรายได้ส่วนที่เหลือจะถูกส่งไปยังกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ

ขนาดของกองทุนสำรองเริ่มแรกเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเดือนแรกของการก่อตั้ง แต่ตั้งแต่เดือนกันยายน 2551 กองทุนเริ่มลดลงอย่างเป็นระบบ ปัจจุบัน จากเดิม 125 พันล้านดอลลาร์ เหลือเพียง 16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 2% ของ GDP (แทนที่จะเป็นที่วางแผนไว้ 7%)

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติ (NWF) ของสหพันธรัฐรัสเซีย

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติของรัสเซียก่อตั้งขึ้นจากรายได้จากการขายน้ำมันและก๊าซ ซึ่งเกินกว่ารายได้ที่วางแผนไว้สำหรับรายการงบประมาณเหล่านี้ และเกินกว่าเงินสมทบตามกฎระเบียบของกองทุนสำรองของสหพันธรัฐรัสเซีย รวมถึงรายได้จากการจัดการทรัพย์สินของกองทุน .

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติมีวัตถุประสงค์ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน - ร่วมจัดหาเงินทุนเพื่อการออมเงินบำนาญโดยสมัครใจของพลเมืองของสหพันธรัฐรัสเซีย และครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณของกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย นั่นคือมีการจัดตั้งกองทุนสวัสดิการแห่งชาติขึ้นเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของกลไกของระบบบำนาญซึ่งออกแบบมาเพื่อให้เกิดความมั่นคง

กองทุนสวัสดิการแห่งชาติของสหพันธรัฐรัสเซียเป็นส่วนหนึ่งของรัสเซีย และอีกส่วนหนึ่งไม่ใช่ สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าทรัพย์สินของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติมีทั้งสินทรัพย์ตามความเสี่ยงที่ยอมรับได้สำหรับทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ รวมถึงสินทรัพย์ที่ยอมรับไม่ได้ มีความเสี่ยงมากกว่า แต่ยังให้ผลกำไรมากกว่าด้วย

นับตั้งแต่ก่อตั้งกองทุนสวัสดิการแห่งชาติรัสเซียกลับเติบโตอย่างโดดเด่นซึ่งแตกต่างจากกองทุนสำรองในตอนแรก ภายในปี 2552 มีมูลค่าถึง 90 พันล้านดอลลาร์และมีความผันผวนประมาณระดับนี้จนถึงปี 2555 หลังจากนั้นก็เริ่มลดลงทีละน้อย ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2014 ปริมาณของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติลดลงต่ำกว่า 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ ณ วันที่ 1 มกราคม 2017 มีมูลค่า 71.87 พันล้านดอลลาร์

สิ่งที่น่าสนใจคือกองทุนสวัสดิการแห่งชาติไม่เพียงแค่ถือกองทุนในสินทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูงเท่านั้น แต่ยังมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่มีความเสี่ยงมากกว่า เช่น การให้กู้ยืม เป็นต้น VTB Bank, Rosneft, Rosatom และบริษัทอื่นๆ ได้รับเงินกู้จำนวนมากจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ ควรเข้าใจว่าสภาพคล่องของสินทรัพย์ดังกล่าวลดลงอย่างมากนั่นคือผู้กู้จะไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ทันที ซึ่งหมายความว่าไม่สามารถใช้เงินทุนทั้งหมดของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติรัสเซียได้ทันทีหากจำเป็น

การใช้จ่ายของกองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติของรัสเซีย

ทีนี้เรามาดูสิ่งที่น่าสนใจที่สุดกันดีกว่า - ความจริงที่ว่าปริมาณของกองทุนเหล่านี้ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และนักเศรษฐศาสตร์หลายคนได้คาดการณ์ไว้แล้วและคาดการณ์ว่ากองทุนเหล่านี้จะหมดสิ้นลงอย่างสมบูรณ์ในอนาคตอันใกล้นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่พวกเขาเรียกว่า 2017- 2018.

จริงๆแล้วเรามีอะไรบ้าง? ปริมาณกองทุนสำรองของสหพันธรัฐรัสเซียในเดือนธันวาคม 2559 ในรูปเงินดอลลาร์ลดลงเกือบ 2 เท่า (จาก 31.30 เป็น 16.03 พันล้านดอลลาร์) และสำหรับทั้งปี 2559 - 3.12 เท่า (จาก 49.95 พันล้านดอลลาร์ ) ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ต้นปี 2557 ปริมาณทุนสำรองลดลง 5.45 เท่า (จาก 87.38 พันล้านดอลลาร์) มีเหตุผลที่จะสรุปได้ว่าในปี 2560 เมื่อใช้อย่างต่อเนื่อง มันจะแห้งสนิท (หรือจำนวนสัญลักษณ์บางส่วนจะยังคงอยู่ตรงนั้น)

ภาพของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติยังไม่น่ากลัวนัก: ในแง่ของเงินดอลลาร์สำหรับปี 2559 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเลยในแง่ของรูเบิลลดลง 17% (เนื่องจากการแข็งค่าของรูเบิลเทียบกับดอลลาร์) อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าตลอดเวลานี้เงินทุนสำรองส่วนใหญ่จะใช้เพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ขาดหายไป ตอนนี้มันเกือบจะหมดไปแล้วและมีแนวโน้มว่าเราจะต้อง "เข้า" กองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ

หากพิจารณาเฉพาะการขาดดุลงบประมาณแล้วตามงบประมาณที่รับอย่างเป็นทางการจะมีการวางแผนไว้ที่ 2.75 ล้านล้านในปี 2560 รูเบิล หากเราครอบคลุมเฉพาะตัวเลขอย่างเป็นทางการนี้ด้วยเงินทุนจากกองทุนสงเคราะห์แห่งชาติ ขนาดจะลดลงจากปัจจุบัน 4.36 ล้านล้าน รูเบิล 2.7 เท่าและ ณ สิ้นปีจะมีเพียง 1.71 ล้านล้านเท่านั้นที่จะยังคงอยู่ในกองทุน รูเบิล และหากกระแสยังดำเนินต่อไปจำนวนเงินนี้อาจไม่เพียงพอในปีหน้า 2561 อีกต่อไป

นี่คือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกังวลจริงๆ อย่างที่คุณเห็น การคำนวณที่นี่ง่ายและสมเหตุสมผลมาก และคำนึงถึงความจริงที่ว่าเงินทุนทั้งหมดของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติไม่สามารถนำไปใช้และใช้งานได้ง่ายนัก (หลังจากนั้นพวกเขาลงทุนในเงินกู้บางส่วนนั่นคือพวกเขาไม่สามารถใช้งานได้ในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง) จากนั้นกองทุนแห่งชาติ กองทุนสวัสดิการยังมีโอกาสที่แท้จริงน้อยกว่าอีกด้วย

แน่นอนว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะพูด 100% ว่าจะใช้กองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติของสหพันธรัฐรัสเซีย เพราะเครื่องมืออื่นๆ สามารถนำไปใช้เป็นเงินทุนสำหรับค่าใช้จ่ายที่ขาดหายไปได้ เช่น สินเชื่อภายนอกและภายใน สำหรับรัสเซีย เส้นทางสู่การกู้ยืมภายนอกในโครงสร้างทางการเงินที่ทำกำไรได้มากที่สุดของประเทศตะวันตกปิดตัวลงเนื่องจากการคว่ำบาตรแล้ว แต่หากคุณต้องการ คุณสามารถหาเงินกู้ที่มีราคาแพงกว่าได้ เช่น ในประเทศแถบเอเชีย

คุณยังสามารถติดตามเส้นทางการกู้ยืมภายในโดยการออกภาระหนี้ และกลไกนี้ได้เปิดตัวไปแล้ว: กระทรวงการคลังได้เริ่มออกและวาง OFZ แม้ว่าจะไม่ใช่จำนวนที่มีนัยสำคัญเช่นนี้ก็ตาม

ที่นี่เราต้องจำไว้ว่าในปี 2008 การดึงดูดสินเชื่อภายในประเทศผ่าน GKO ได้นำไปสู่ประเทศ (รัสเซียปฏิเสธที่จะจ่ายให้กับ GKO) ดังนั้นทั้งผู้ออกและผู้ที่ต้องการกู้ยืมเงินให้กับรัฐควรระวังเครื่องมือนี้ .

คุณสามารถใช้อะไรได้อีก? เพื่อกำจัดหรือลดการขาดดุลงบประมาณโดยการเพิ่มรายการรายได้บางรายการและลดรายการรายจ่าย เมื่อพิจารณาจากประสบการณ์ อาจเกี่ยวข้องกับการขึ้นภาษีและลดการใช้จ่ายทางสังคม ขั้นตอนที่แยกออกไปในทิศทางนี้กำลังดำเนินการอยู่ เช่น ค่ารักษาพยาบาลลดลงหนึ่งในสามในปี 2560

โดยทั่วไปมีตัวเลือกมากมาย แต่ทั้งหมดก็มีความยากลำบากของตัวเองและจนถึงขณะนี้พวกเขายังไม่ได้แก้ไขปัญหาการขาดดุลงบประมาณ - มีอยู่จริงและมีขนาดค่อนข้างใหญ่

คุ้มค่าที่จะใช้เงินทุนจากกองทุนสวัสดิการแห่งชาติและกองทุนสำรองของสหพันธรัฐรัสเซียหรือไม่?

โดยสรุปฉันจะเขียนสิ่งที่ฉันคิดในประเด็นนี้ การใช้ทุนสำรองในตัวเองถือเป็นเรื่องปกติ เพราะนั่นคือสาเหตุว่าทำไมจึงถูกสร้างขึ้น อีกประเด็นหนึ่งคือเงินทุนสำรองมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในสถานการณ์เหตุสุดวิสัย หลังจากนั้นจะต้องได้รับคืนเพื่อให้แน่ใจว่ามีความเป็นไปได้เหมือนเดิมในอนาคต และเมื่อไม่ฟื้นตัวก็เป็นปัญหาอยู่แล้ว

ผู้อ่านประจำของฉันรู้ว่าฉันชอบเปรียบเทียบรัฐ/องค์กรกับบุคคลหรือครอบครัวในแง่ของความจำเป็นในการรักษางบประมาณ บันทึกรายได้และค่าใช้จ่าย จัดทำกองทุน ฯลฯ วันนี้เพื่อให้เข้าใจง่ายขึ้น ผมจะเปรียบเทียบแบบย้อนกลับครับ

ลองนึกภาพ: มีคนมีรายได้ 6 เดือน. และเมื่อถึงจุดหนึ่งบุคคลนี้ตกงานสูญเสียรายได้ - เขาเผชิญกับสถานการณ์เหตุสุดวิสัย บุคคลเริ่มใช้เงินสำรองซึ่งเพียงพอสำหรับเขาที่จะอยู่อย่างสบาย ๆ เป็นเวลา 6 เดือน แต่เขาควรทำอย่างไรในเวลาเดียวกัน? ถูกต้อง: หางานใหม่ แหล่งรายได้ใหม่! และหากไม่พบแหล่งที่มาดังกล่าวในช่วงเวลานี้ เงินทุนสำรองของเขาก็จะหมดลง และนี่คือจุดที่ภัยพิบัติทางการเงินจะเกิดขึ้นจริง

ตอนนี้รัสเซียกำลังทำอะไรโดยการเปรียบเทียบกับชายคนนี้? เธอสูญเสีย "งาน" ของเธอ - รายได้จากการขายน้ำมันซึ่งราคาลดลงอย่างมากและในขณะเดียวกันก็ไม่ได้มองหา "งาน" ใหม่ แต่เพียงแค่ "กิน" จากเงินสำรองที่สะสมอย่างช้าๆ . สถานการณ์ยิ่งเลวร้ายลงอีกจากการคว่ำบาตรและการต่อต้านการคว่ำบาตร - เมื่อเปรียบเทียบแล้วหมายความว่าตอนนี้บุคคลจะไม่ได้รับการว่าจ้างทุกที่ งานที่น่าสนใจและมีแนวโน้มมากที่สุดจะปิดลงสำหรับเขา

ในสถานการณ์เช่นนี้บุคคลควรพยายามปรับปรุงให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ปรับปรุงชื่อเสียงของตนเพื่อหาแหล่งรายได้ใหม่เพราะเหลือเวลาไม่มาก รัสเซียไม่ได้กำลังทำสิ่งนี้ แต่เพียงแต่กำลังรอให้ราคาน้ำมันขึ้นอีกครั้งอย่างภาคภูมิใจ เพื่อที่จะสามารถดำรงชีวิตและมีรายได้ “เหมือนเมื่อก่อน” แต่พวกเขาจะผงาดขึ้นมาได้หรือไม่ และแม้จะเหลืออยู่เพียงช่วงเวลาสั้นๆ ก็ตาม ถือเป็นคำถามใหญ่ ก็เหมือนกับการที่คนๆ หนึ่งนั่งรอให้เรียกกลับไปทำงานที่เขาถูกไล่ออก เพราะเขาถือว่าตัวเองเป็นพนักงานที่มีคุณค่าและไม่มีใครทดแทนได้

โดยทั่วไปสำหรับฉัน นี่เป็นตำแหน่งทางตันโดยสิ้นเชิง แต่เราจะมาดูกันว่ามันจะนำไปสู่อะไร จนถึงตอนนี้สถานการณ์ยังมืดมน

ตอนนี้คุณคงพอเข้าใจแล้วว่ากองทุนสำรองและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติของรัสเซียเป็นอย่างไร มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร กองทุนอาจหมดเมื่อใด และเพราะเหตุใด วาดข้อสรุปของคุณเอง

พบกันใหม่ได้ที่ ! ปรับปรุงความรู้ทางการเงินของคุณและเรียนรู้ที่จะวิเคราะห์สถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจอย่างอิสระ