รูเบิลรัสเซีย: ประวัติศาสตร์การยึดและการลดค่าเงิน การลดค่าเงินด้วยตนเองจะเริ่มในเดือนกุมภาพันธ์ คาดว่าจะมีการลดค่าเงินรูเบิลหรือไม่

การอ่อนค่าของรูเบิลที่เริ่มขึ้นในปี 2019 สร้างความกังวลอย่างมากต่อชาวรัสเซีย ข้อเท็จจริงนี้มีการคาดการณ์และความเป็นจริงอย่างไร และเราควรคาดหวังอะไรในอนาคตอันใกล้นี้

เมื่อไม่นานมานี้ ค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวอย่างมั่นคงที่ประมาณ 55-60 รูเบิล และความรู้สึกมั่นคงที่น่าพึงพอใจก็สามารถเกิดขึ้นได้ และท่ามกลางข่าวเกี่ยวกับการเติบโตของ GDP และการเติบโตของการลงทุนในปีที่แล้ว ความหวังอันน่าสยดสยองปรากฏว่าทุกสิ่งในรัสเซียจะสบายดี และจุดต่ำสุดของวิกฤตก็ผ่านไปแล้ว

ตอนนี้ทุกอย่างกลับมาเลวร้ายอีกครั้งพร้อมโอกาสที่สิ้นหวังอย่างยิ่ง ประการแรก มีการทรุดตัวลงเหลือ 63 รูเบิล และจากนั้นก็ลดค่าลงเหลือ 67 รูเบิล ด้านลบที่สุดของการพังทลายครั้งนี้คือมันเกิดขึ้นในขณะที่น้ำมันกำลังสูงขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงสถานการณ์ที่น่าเศร้ามากในเศรษฐกิจรัสเซีย

ทราบสาเหตุของค่าเสื่อมราคาในปัจจุบันแล้ว ประการแรกคือการล่มสลายของตลาดหุ้นเนื่องจากการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ การขาดแคลนเงินตราต่างประเทศที่เกิดจากการไหลออกของเงินทุนในต่างประเทศ และชุดจากกระทรวงการคลังเพื่อสร้างทุนสำรอง

ประการที่สอง นี่เป็นวิกฤตที่ซบเซาซึ่งส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและส่งผลให้ตลาดภายในประเทศแคบลงและราคาโดยทั่วไปสูงขึ้น ตามที่คาดไว้ แผนการระดับสูงสำหรับการทดแทนการนำเข้าและการพัฒนาการผลิตของรัสเซียกลายเป็นเรื่องไร้สาระ และแทนที่จะช่วยเหลือผู้ประกอบการ กลับเพิ่มภาษีมูลค่าเพิ่มและราคาเชื้อเพลิงก็สูงขึ้น

ที่สุดของภาพย่ำแย่คือข่าวการเพิ่มอายุเกษียณและ ซึ่งหมายความว่าทางการเองก็รู้ดีว่ารูเบิลไม่มีโอกาสที่จะฟื้นตัวเลยแม้แต่น้อย

การคาดการณ์คืออะไร? เงินรูเบิลจะอ่อนค่าลงเร็วแค่ไหนและเท่าไหร่?

เงินรูเบิลจะหยุดตกหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างมาก สิ่งนี้เป็นไปได้หากสถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียแย่ลงและมีการนำมาตรการคว่ำบาตรใหม่ของอเมริกามาใช้ซึ่งจะช่วยลดอุปทาน การเติบโตในปัจจุบันยังมีสาเหตุหลักมาจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

หากทุกอย่างมีเสถียรภาพ ก็จะมีน้ำมันจำนวนมากในตลาด ดังนั้นการลดราคาลง 10-20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจทำให้ค่าเงินรูเบิลลดลงเหลือ 90-100 ต่อดอลลาร์ นี่เป็นเป้าหมายที่รับประกันได้สำหรับการเสื่อมราคาของน้ำมัน แต่เป็นการยากที่จะบอกว่าจะเกิดขึ้นอย่างแน่นอนเมื่อใด ในหนึ่งเดือน หนึ่งปี หรือสองสามปี

ผู้เชี่ยวชาญชาวอเมริกันเกือบทั้งหมดคาดการณ์ไว้อย่างชัดเจนถึงเส้นทางการพัฒนาน้ำมันนี้ มีคนไม่กี่คนในรัสเซียที่พูดเช่นนี้ แต่การถอนเงินทุนในต่างประเทศอย่างเงียบๆ และการลงทุนที่ลดลงในเศรษฐกิจรัสเซียแสดงให้เห็นว่าไม่มีความเชื่อมั่นต่อเงินรูเบิลมากนัก

แน่นอนว่าธนาคารกลางจะปรับสกุลเงิน และจะมีการเติบโตในช่วงเวลาสั้นๆ ด้วยซ้ำ แต่แนวโน้มห้าปีในตลาดโลกคือความต้องการไฮโดรคาร์บอนจะลดลงและอุปทานจะเพิ่มขึ้น โลกกำลังเปลี่ยนมาใช้พลังงานประเภทอื่น ทำให้เกิดการผลิตหินดินดาน และการปรับทิศทางใหม่ในประเทศที่พัฒนาแล้วก็ดำเนินไปอย่างเต็มรูปแบบแล้ว ในรัสเซีย สิ่งนี้เป็นเรื่องยากมากที่จะดึงออกมา เนื่องจากการลงทุนถูกจำกัดโดยการคว่ำบาตร และมีทรัพยากรภายในน้อย และทรัพยากรที่มีอยู่ก็ถูกขโมยไปอย่างมีความสุข

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อรูเบิลอ่อนค่าลงโดยสิ้นเชิง?

ทุกวันนี้เห็นได้ชัดว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมาผู้คนไม่ได้เลือกคนเร่งเร้า แต่เป็นเพียงผู้ดูแลธรรมดา ๆ ที่ประสบความสำเร็จในการใช้ไข่รังของเขาไม่มากก็น้อยโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการจัดงานองค์กรที่ฟุ่มเฟือยและชีวิตที่หรูหราของเจ้าหน้าที่ของเขา นอกจากนี้เขายังทะเลาะกับฝ่ายจัดหาและฝ่ายขายอีกด้วย

ผลลัพธ์เชิงตรรกะของการอ่อนค่าของรูเบิลก็คือ ผู้คนจะกลับไปสู่ยุค 90 ที่พวกเขากลัวมาก แน่นอนว่าทุกอย่างจะดีขึ้นมาก เนื่องจากไม่จำเป็นต้องปรับโครงสร้างเศรษฐกิจตามแผนไปเป็นเศรษฐกิจปกติ

อย่างไรก็ตาม อาชญากรรมที่ลุกลามในหมู่อดีตเจ้าหน้าที่ทหาร อัตราเงินเฟ้อที่ลุกลาม และการว่างงาน ถือเป็นปรากฏการณ์ที่สามารถคาดเดาได้ในอนาคตอันใกล้ ผลที่ตามมาเชิงลบที่สุดอาจเป็นความขัดแย้งทางทหารที่รุนแรงซึ่งผู้มีอำนาจจะต้องการลากรัสเซียเพื่อให้อยู่ในตำแหน่งของตน

ค่าเสื่อมราคาของรูเบิลในรัสเซียในปี 2562 จะเกิน 70 หน่วยต่อดอลลาร์ หากเราใช้สกุลเงินอเมริกันเป็นมาตรฐานดั้งเดิม

เมื่อผู้ชายที่มีเกียรติในชุดสูทพูดคุยเกี่ยวกับการลดค่าเงินและอัตราเงินเฟ้อทางโทรทัศน์ ผู้ชมชาวรัสเซียจะแบ่งออกเป็นสามกลุ่มหลัก คนแรกเริ่มตื่นตระหนกและคิดวุ่นวายว่าจะเก็บเงินไว้ที่ไหน เพราะพวกเขามีประสบการณ์แย่ๆ มาแล้วในปี 1998 และ 2008 ส่วนหลังไม่มีครอบครัวหรือทองคำสำรองก็เชื่อว่าไม่มีอะไรจะเสีย กลุ่มที่ 3 เป็นกลุ่มเล็กๆ เชื่อว่าสถานการณ์อยู่ภายใต้การควบคุมของทางการและกำลังจะดีขึ้น

อันไหนที่ใกล้กับความจริงมากที่สุด?

การลดค่าเงินคืออะไรในแง่ง่ายๆ

ทุกรัฐมีส่วนร่วมในการดำเนินการทางการค้าในตลาดโลก เพื่อให้ระบบง่ายขึ้นเมื่อทำธุรกรรม พันธมิตรจะกำหนดมาตรฐานสกุลเงินที่แปลงได้ สำหรับรัสเซีย มาตรฐานนี้คือดอลลาร์สหรัฐและยูโร

ก่อนหน้านี้ ก่อนที่ “มาตรฐานทองคำ” จะถูกยกเลิก การลดค่าเงินรูเบิลถือเป็นการลดมูลค่าของสกุลเงินประจำชาติที่เกี่ยวข้องกับทองคำ ตอนนี้สถานการณ์มีการเปลี่ยนแปลง

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอีกประการหนึ่งเกิดขึ้นในฤดูใบไม้ร่วงปี 2014 จนถึงขณะนี้ ค่าของรูเบิลได้รับการควบคุมและแก้ไขโดยธนาคารกลางของรัสเซีย แต่ตอนนี้สกุลเงินในประเทศไม่ได้รับการสนับสนุนนี้

ชาวรัสเซียจำนวนมากที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับเศรษฐศาสตร์อย่างมืออาชีพจะสับสนกับการลดค่าเงินด้วยการผิดนัดชำระหนี้และการเปลี่ยนชื่อใหม่

ฉันต้องบอกว่าแนวคิดเหล่านี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงดังนั้น:

1. ปัจจุบันการลดค่าเงินถือเป็นการลดมูลค่าของรูเบิลเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศอื่นๆ
2. นิกายคือการเปลี่ยนแปลงจำนวนศูนย์บนธนบัตรซึ่งชาวรัสเซียพบในยุคเก้าสิบของศตวรรษที่ยี่สิบ
3. การผิดนัดชำระหนี้เป็นสถานการณ์ที่สำคัญกว่าซึ่งรัฐไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้ รวมถึงหนี้ภายนอก

สาเหตุของการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติอาจแตกต่างกัน ซึ่งรวมถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจอันเป็นผลมาจากภัยพิบัติทางธรรมชาติ การคว่ำบาตร สงคราม กล่าวคือ การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายภาครัฐซึ่งไม่ได้รับการคุ้มครองจากรายได้อีกต่อไป

มีอีกสถานการณ์หนึ่ง: รัฐจงใจลดมูลค่าของสกุลเงินของตนซึ่งช่วยให้ได้รับผลกำไรจำนวนมากจากการส่งออกสินค้า ตัวอย่างเช่น ราคาน้ำมันในสกุลเงินดอลลาร์ลดลงอย่างมาก แต่เนื่องจากขณะนี้มีรูเบิลในสกุลเงินดอลลาร์มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงของราคาในรูเบิลจึงไม่มีนัยสำคัญมากนัก

ดังนั้นการลดค่าเงินอาจเป็นประโยชน์ต่อรัฐ

ปี 2562 จะมีการลดค่าเงินหรือไม่?

นอกจากชาวรัสเซียแล้ว ชาวต่างชาติยังถามคำถามนี้ด้วยความเห็นอกเห็นใจหรือด้วยเหตุผลที่ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง ยังไม่มีใครสามารถให้คำตอบที่ชัดเจนพร้อมการรับประกันที่แน่นอนได้ แต่เดือนที่ผ่านไปตั้งแต่ต้นปีได้แสดงให้เห็นตัวชี้วัดที่แท้จริง

ตามกราฟที่แสดง อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอเมริกันนั้นขึ้นอยู่กับมาตรการคว่ำบาตรที่มาจากสหรัฐอเมริกาเป็นหลัก ปัจจัยเก็งกำไรที่ทรงพลังที่สุดคือข้อจำกัดในการซื้อหนี้รัฐบาลให้กับบริษัทในสหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่ง กลยุทธ์ "carry trade" ที่ได้รับความนิยมในการซื้อของรัสเซียด้วยดอลลาร์และได้รับผลตอบแทนที่ดีตามมาตรฐานโลกอาจยุติลงเนื่องจากข้อจำกัดทางกฎหมาย ทั้งหมดนี้สนับสนุนให้นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรรัสเซีย ซื้อดอลลาร์ และถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ของเรา

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าการลงทุนในเศรษฐกิจรัสเซียเป็นการลงทุนที่ค่อนข้างมีความเสี่ยง ซึ่งหมายความว่าการไหลออกของเงินทุนจากประเทศจะยังคงดำเนินต่อไปในระดับหนึ่งหรืออย่างอื่น

ในปีนี้จะมีการลดค่าเงินหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย:

• เงินทุนไหลออกนอกประเทศ
• ราคาน้ำมัน;
• การกำหนดหรือการยกเลิกการคว่ำบาตร
• การปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟด
• การดำเนินการหรือการยุติการสู้รบในยูเครนและระดับการมีส่วนร่วมของประเทศของเราในเหตุการณ์เหล่านี้

ไม่น่าเป็นไปได้ที่ใครก็ตามจะรับผิดชอบในการทำนายการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อย่างแม่นยำ แต่หากพวกเขาไม่ได้ไปในทิศทางเชิงบวกสำหรับรัสเซีย ก็จะเป็นไปไม่ได้ที่จะพึ่งพาเสถียรภาพ และยิ่งไปกว่านั้นการแข็งค่าของรูเบิลอีกด้วย

ต้องบอกว่าการลดค่าเงินไม่ใช่กระบวนการหนึ่งวัน ซึ่งหมายความว่าจะไม่สามารถแก้ไขปัญหาได้ภายในวันเดียว ตามการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญ คาดว่าจะไม่มีความผันผวนอย่างรุนแรงในปีนี้ แม้ว่าในกรณีที่ราคาน้ำมันลดลงใหม่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์อาจเพิ่มขึ้นเป็น 100 รูเบิล

สินเชื่อจะออกอย่างไร?

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ในปีนี้จะมีการเพิ่มเหตุผลในการลดค่าเงินอีกประการหนึ่งคือระบบธนาคารที่ล้าสมัยซึ่งต้องมีการปรับเปลี่ยนภาคบังคับ ปัญหาด้านการธนาคารหลักประการหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับประชากรคือความเป็นไปได้ในการได้รับเงินกู้

ในช่วงที่ค่าเงินรูเบิลผันผวน ประชากรกลัวที่จะไว้วางใจเงินออมของตนกับธนาคาร ซึ่งส่งผลให้เงินถูกถอนออกจากการหมุนเวียนและทรัพยากรที่ธนาคารอาจหายากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เหตุการณ์เหล่านี้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงบางอย่างในระบบการให้กู้ยืม

ปีที่แล้วเป็นเรื่องยากสำหรับเศรษฐกิจรัสเซียอย่างแน่นอน ซึ่งส่งผลกระทบต่อธนาคารและสถาบันการเงินอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สถาบันเหล่านี้หลายแห่งไม่สามารถอยู่รอดได้ในช่วงวิกฤต ส่งผลให้จำนวนองค์กรที่ให้สินเชื่อลดลงอย่างเห็นได้ชัดในปี 2562

ในเรื่องนี้ผู้กู้คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงดังต่อไปนี้:

1. เพิ่มขึ้นในอัตราฐานและดอกเบี้ย
2. รวมค่าธรรมเนียมการออกและค่าบริการจำนวนหนึ่ง
3. หมวดหมู่อายุของผู้กู้ยืม (บางองค์กรจะพิจารณาการสมัครของลูกค้าเมื่อมีอายุครบยี่สิบห้าปีเท่านั้น)
4. ภาคสมัครใจ – ประกันสินเชื่อภาคบังคับ

ควรคำนึงว่าความต้องการสินเชื่อก็ลดลงเช่นกัน ไม่ใช่ทุกคนที่จะเสี่ยงต่อภาระผูกพันในช่วงเวลาที่ไม่มั่นคงเช่นนี้

หากการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกถูกยกเลิก ก็เป็นไปได้ที่จะไว้วางใจในความภักดีของธนาคาร

เรียนรู้เกี่ยวกับค่าเงินหรือการลดค่าเงินรูเบิลจากวิดีโอ

วิธีประหยัดเงินในช่วงที่ค่าเงินผันผวน

เพื่อรักษาการออมในสถานการณ์ที่ยากลำบากในปัจจุบัน นักวิเคราะห์และนักเศรษฐศาสตร์แนะนำหุ้นของบริษัทที่ผลิตการส่งออก โลหะมีค่า อสังหาริมทรัพย์ และสกุลเงินต่างประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญหลายคนคิดว่ามีแนวโน้มที่จะใช้เงินทุนในการเปิดธุรกิจที่มีการวางแผนมาอย่างดีและรอบคอบ เนื่องจากจำนวนคู่แข่งในเวลานี้จะลดลงอย่างเห็นได้ชัด

จากการศึกษาโดยละเอียด จะเห็นได้ชัดว่าการลดค่าเงินจะทำให้ราคานำเข้าเพิ่มขึ้น และความต้องการสินค้าที่ผลิตในประเทศก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ราคารถยนต์นำเข้า เครื่องใช้ไฟฟ้า และเครื่องใช้ในครัวเรือนจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ดังนั้นตอนนี้จึงถึงเวลาที่จะใช้เงินออมที่สะสมไว้เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ หากไม่มีความคลั่งไคล้เพราะหลายคนจำได้ว่าในปี 2014 ผู้คนที่ตื่นตระหนกเริ่มซื้อของไร้ประโยชน์ในปริมาณที่ไม่จำเป็นแล้วไม่รู้ว่าจะกำจัดมันอย่างไร

ปัจจุบัน บัญชี "หลายสกุลเงิน" ได้รับความนิยมอย่างมาก เจ้าของบัญชีมีโอกาสที่จะโอนเงินออมจากสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง โดยคำนึงถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่ดี

ผลที่ตามมาของการลดค่าเงินรูเบิลรัสเซีย

ทุกคนคงคุ้นเคยกับสถานการณ์เมื่อคุณต้องการบางสิ่งบางอย่างจริงๆ และคนที่ยอมจำนนต่อสิ่งล่อใจจึงซื้อสินค้าราคาแพงโดยไม่ได้วางแผนไว้ จากนั้นในช่วงระยะเวลาหนึ่งเขาต้องปฏิเสธตัวเองบางอย่างเพื่อคืนงบประมาณของครอบครัว

สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับงบประมาณของรัฐซึ่งมีช่องโหว่และต้องใช้เวลาในการแก้ไข

ผลที่ตามมาของการลดค่าเงินสามารถเปรียบเทียบได้กับเหรียญสองด้านถ้ามันมีด้านที่แตกต่างกัน

ดังนั้นผลเสีย:

1. การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการที่เงินเดือนเท่าเดิม
2. สูญเสียความเชื่อมั่นต่อรูเบิลที่อ่อนค่าลง
3. ค่าเสื่อมราคาของเงินฝากธนาคาร
4. อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
5. กำลังซื้อที่ลดลง
6. การว่างงาน. ท้ายที่สุดแล้ว องค์กรหลายแห่งใช้วัตถุดิบ อุปกรณ์ วัสดุนำเข้า แต่เนื่องจากราคาที่สูงขึ้น พวกเขาจึงถูกบังคับให้ลดหรือหยุดกิจกรรมโดยสิ้นเชิง

เราไม่ควรลืมด้วยว่าเมื่อบุคคลขาดเงินทุน เขามักจะเริ่มรับสินบนและขโมย ซึ่งหมายความว่ามีความเป็นไปได้สูงที่อาชญากรรมและการทุจริตจะเพิ่มขึ้น

และตอนนี้เกี่ยวกับสิ่งดีๆ:

1. การกระตุ้นการผลิตภายในประเทศและการทดแทนการนำเข้า
2. การพัฒนาการท่องเที่ยวในรัสเซียเพราะว่า วันหยุดในต่างประเทศจะกลายเป็นความสุขราคาแพง
3. หากละทิ้งการนำเข้า เงินจะยังคงอยู่ในคลังของรัฐ

แม้แต่เด็กเมื่อนับทีละจุดก็จะสังเกตเห็นว่าผลเสียมีมากกว่า

สถานการณ์ที่เป็นไปได้และการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญ

สำหรับนักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซีย การคาดการณ์ที่นี่มีความหลากหลายมากและส่วนใหญ่เป็นการคาดการณ์ในระยะสั้น แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์มากที่สุดก็พบว่าเป็นการยากที่จะคาดการณ์เหตุการณ์ในช่วงครึ่งหลังของปีปัจจุบันและปีหน้า

Alexey Ulyukaev หัวหน้ากระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ เชื่อว่าในปีนี้ค่าเงินดอลลาร์จะอยู่ที่ประมาณ 63 - 64 รูเบิล

การคาดการณ์ของอดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Alexei Kudrin ไม่ค่อยดีนัก: เขาคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจรัสเซียจะล่มสลายและมาตรฐานการครองชีพของประชากรลดลง นักเศรษฐศาสตร์ Vladimir Tikhomirov และ Nikolai Salabuto เห็นด้วยกับเขา โดยคาดว่าเงินดอลลาร์จะขึ้นราคาเป็น 200 รูเบิลต่อหน่วย

มิคาอิล คาซิน นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง ทำนายการล่มสลายไม่เพียงแต่ในรัสเซียเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการล่มสลายของเศรษฐกิจโลกและการธนาคารด้วย

มีอยู่จุดหนึ่งความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญในประเทศก็คล้ายกัน ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับราคาของ "ทองคำดำ" ซึ่งเศรษฐกิจรัสเซียหมุนเวียนอยู่ในปัจจุบัน

การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของเพื่อนบ้านและพันธมิตรของเรา ในเบลารุส เงินรูเบิลก็กำลังอ่อนค่าเช่นกัน แม้ว่าประธานาธิบดี Lukashenko จะรับรองว่าจะไม่มีการลดค่าเงินในประเทศในปีนี้ก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญและนักวิเคราะห์มีความเห็นแตกต่างออกไป การพึ่งพารัสเซียของเบลารุสนั้นชัดเจน เนื่องจากประเทศของเราเป็นผู้ซื้อหลักของการส่งออกของเบลารุส และหากรูเบิลของพวกเขามีเสถียรภาพมากกว่าของเรา การค้าก็จะกลายเป็นผลกำไรสำหรับชาวรัสเซีย และเบลารุสก็เสี่ยงต่อการสูญเสียหุ้นส่วน

นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ยังถูกกำหนดโดยราคาน้ำมันโลก ซึ่งรัฐบาลเบลารุสไม่น่าจะมีอิทธิพลได้

อีกปัจจัยหนึ่งคือสกุลเงินรูเบิลเบลารุสที่กำลังจะเกิดขึ้น และประชากรไม่ทราบราคาและเงินเดือนที่จะปัดเศษไปในทิศทางใด ซึ่งหมายความว่าผู้คนมีความกังวลและเริ่มถอนเงินจากการหมุนเวียนของธนาคารและซ่อนไว้ในถุงน่อง ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว การถอนเงินออกจากการหมุนเวียนเป็นสาเหตุหนึ่งของการลดค่าเงิน

ผู้เชี่ยวชาญทุกคนมั่นใจว่าเบลารุสไม่สามารถหลีกเลี่ยงการลดค่าเงินได้ในปีนี้ แต่คาดว่าจะไม่เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง นายธนาคารและนักการเงินเห็นด้วยกับพวกเขาอย่างสมบูรณ์

ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลขึ้นอยู่กับอะไร?

อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลายประการต่อไปนี้:

1. สถานการณ์ทางการเมืองที่มั่นคงในประเทศดึงดูดพันธมิตรและนักลงทุน
2. ความมั่นใจในสกุลเงินประจำชาติของทั้งประชากรในท้องถิ่นและชาวต่างชาติ
3. การพัฒนาการผลิต อุตสาหกรรม และการเกษตร
4. ราคาน้ำมันในตลาดโลก.

จากรายการนี้ ยังต้องมีการจัดตั้งอีกหลายอย่างในประเทศของเรา ซึ่งหมายความว่าชาวรัสเซียทุกคนจะต้องทำงานหนัก

ในเดือนกุมภาพันธ์ "กฎงบประมาณชั่วคราว" มีผลบังคับใช้ในรัสเซียซึ่งกระทรวงการคลังถือเป็นวิธีแก้ปัญหาการขาดดุลงบประมาณ นโยบายการเงินใหม่ของหน่วยงานทางการเงินสันนิษฐานว่าธนาคารกลางในนามของกระทรวงจะซื้อเงินตราต่างประเทศในตลาดรัสเซียเป็นประจำเพื่อใช้รายได้จากน้ำมันเพื่อเติมเงินทุนสำรอง ปริมาณการแทรกแซงจะเท่ากับจำนวนเงินที่ได้รับจากราคาน้ำมันส่วนเกินที่เกิดขึ้นจริงซึ่งเกินกว่างบประมาณที่ตั้งไว้ที่ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงเวลาหนึ่งปี ธนาคารกลางสามารถซื้อได้ประมาณ 20–25 พันล้านดอลลาร์

การแทรกแซงของหน่วยงานกำกับดูแลในการดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะช่วยรักษาสมดุลของงบประมาณ แต่จะมาในราคา: ประชาชนจะเผชิญกับการอ่อนค่าของรูเบิลเทียมและอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น

รายได้งบประมาณน้ำมันและก๊าซเพิ่มเติมในปี 2560 จะมีมูลค่า 1.4 ล้านล้านรูเบิลในราคา 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและ 2 ล้านล้านรูเบิลที่ 55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มีการจัดสรรเงิน 1.8 ล้านล้านรูเบิลจากกองทุนสำรองเพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณ ดังนั้นในสถานการณ์ที่น่าพอใจและการเปิดใช้งานกฎงบประมาณใหม่ เงินสำรองสามารถเติมเต็มได้มากกว่า 200 พันล้านรูเบิล

“มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะสนับสนุนการขาดดุลอย่างไม่สิ้นสุดด้วยการรับประทานอาหารสำรอง ซึ่งมีขนาดบางลงมากนับตั้งแต่ปี 2014 วิธีที่ดีที่สุดในสถานการณ์เช่นนี้คือการอ่อนค่าเงินรูเบิลลงบ้าง” Sergei Khestanov ที่ปรึกษาของโบรกเกอร์ Otkritie กล่าว การลดค่าเงินจะเป็นประโยชน์ต่องบประมาณของรัฐบาลกลางเป็นหลัก ซึ่งรายได้จะเพิ่มขึ้นในรูปของรูเบิล

Sergei Romanchuk นักวิเคราะห์ของ Metallinvestbank เชื่อว่าการดำเนินการของกระทรวงการคลังบรรลุเป้าหมายหลายประการในคราวเดียว แรงจูงใจหลักคือการสร้างวินัยด้านงบประมาณใหม่ที่จะปกป้องรัฐบาลจากการสูญเสียโชคลาภด้านน้ำมันและก๊าซ เป้าหมายที่สองคือการลดความผันผวนของรูเบิล: การซื้อสกุลเงินในสภาวะที่ราคาน้ำมันสูงควรลดการพึ่งพาอัตราแลกเปลี่ยนจากความผันผวนของราคา สุดท้าย เพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณ เจ้าหน้าที่จำเป็นต้องมีเงินรูเบิลราคาถูก

ตามการคำนวณของกระทรวงการคลัง เพื่อให้บรรลุพารามิเตอร์งบประมาณที่ต้องการ เงินรูเบิลจะต้องถูกลดค่าลงประมาณ 10% อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ซึ่งรวมอยู่ในงบประมาณสำหรับปีนี้คือ 67.5 รูเบิล และมูลค่าปัจจุบันของสกุลเงินอเมริกันอยู่ที่ประมาณ 60 รูเบิล “ฉันคิดว่านี่คือที่มาของตัวเลข 10% แม้ว่ากระทรวงการคลังจะไม่ได้ให้เหตุผลก็ตาม” Igor Nikolaev ผู้อำนวยการสถาบัน FBK เพื่อการวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์กล่าว การซื้อเงินตราต่างประเทศเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษากองทุนสำรองซึ่งมิฉะนั้นจะหมดในปีนี้ “เมื่อมีการเลือกตั้งประธานาธิบดี นี่เป็นภารกิจที่สำคัญ ในปี 2561 เราจะต้องใช้เงินมากขึ้น แต่ตอนนี้ แม้ว่าราคาน้ำมันจะมีสถานการณ์ที่ดี แต่เราสามารถซื้อเงินตราต่างประเทศได้” นักเศรษฐศาสตร์กล่าว

เป็นไปได้ว่าหากราคาน้ำมันลดลง สกุลเงินที่ซื้อจะต้องถูกขายคืนในไม่ช้า แต่การดำเนินการดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นในตลาดเปิดอีกต่อไป แต่เป็นธุรกรรมภายในระหว่างธนาคารกลางและกระทรวงการคลัง เช่นเดียวกับในกรณีของการใช้จ่ายกองทุนสำรอง สกุลเงินจะถูกโอนไปยังทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง และกระทรวงการคลังจะได้รับรูเบิลการปล่อยก๊าซในจำนวนที่สอดคล้องกัน รัฐบาลจะสร้างรายได้จากส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยน แต่กลไกการจัดหาเงินทุนเพื่อการขาดดุลงบประมาณจะกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

ตลาดมีปฏิกิริยาโต้ตอบอย่างคลุมเครือต่อข่าวเกี่ยวกับการกลับมาดำเนินการแทรกแซงของธนาคารกลาง หลายคนคิดว่านี่เป็นการละเมิดระบอบการปกครองแบบ "ลอยตัวอิสระ" ซึ่งเงินรูเบิลมีมาตั้งแต่ปลายปี 2014

ข้อเสียเปรียบหลักของแผนของรัฐบาลคือขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่อง “ตามประมาณการของเรา ราคาจะลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างมากในอนาคตอันใกล้นี้ ประการแรก เนื่องจากสหรัฐฯ จะเริ่มดำเนินการตามกลยุทธ์ความมั่นคงด้านพลังงานและลดการนำเข้าน้ำมัน แต่ยังเนื่องมาจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ด้วย” Nikolaev กล่าว ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ารัฐบาลตระหนักถึงความเสี่ยงเหล่านี้ จึงมีความปรารถนาที่จะเริ่มเติมทุนสำรองโดยเร็วที่สุด

ปีเตอร์ ซารุฮานอฟ / “โนวายา”

ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการลดค่าเงินรูเบิลที่คาดหวัง ประชากรจำเป็นต้องเตรียมจิตใจสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาขายปลีก

“สินค้านำเข้าซึ่งในเมืองใหญ่ครอบครอง 40-45% ของตะกร้าผู้บริโภคของรัสเซีย ราคาจะสูงขึ้นตามสัดส่วนการอ่อนค่าของรูเบิล สินค้าในประเทศราคาจะสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ต้นทุนส่วนหนึ่งยังประกอบด้วยส่วนประกอบนำเข้าด้วย” Sergei Khestanov อธิบาย

เงินจำนวน 20-25 พันล้านดอลลาร์ที่กระทรวงการคลังสามารถซื้อออกได้ภายในหนึ่งปีถือเป็นจำนวนเงินที่ค่อนข้างอ่อนไหวสำหรับตลาดรัสเซีย เพื่อหลีกเลี่ยงความตื่นตระหนกในหมู่นักลงทุน จึงจำเป็นต้องขยายกำหนดการแทรกแซงและดำเนินการอย่างโปร่งใสที่สุด

แต่รัฐบาลไม่สามารถประกันตัวเองจากความเสี่ยงทั้งหมดได้: หากผลกระทบจากภายนอกทับซ้อนกับการลดค่าเงิน สถานการณ์ก็จะควบคุมไม่ได้ “หากปัจจัยอื่นๆ กระทบต่อเงินรูเบิล เช่น ราคาน้ำมันที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของอัตราเฟด เราอาจเผชิญกับสถานการณ์ที่คล้ายกับสิ้นปี 2014 เมื่อรูเบิลอ่อนค่าลงเกือบสองเท่า แล้วการอ่อนตัวลง 10% จะดูเหมือนดอกไม้” Nikolaev เตือน

สำหรับคำถาม: “รูเบิลจะร่วงลงในปี 2562 หรือไม่” คำตอบที่อาจไม่ใช่คำตอบสุดท้ายก็ได้รับไปแล้วในเดือนเมษายนปีเดียวกัน มันเกิดขึ้น.

แม้ว่าทุกคนที่มีประสบการณ์ในการจัดการกับรูเบิลรัสเซียจะเห็นว่าราคาถูกลงมากกว่าหนึ่งครั้ง แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงครั้งต่อไปก็สร้างความประหลาดใจอีกครั้ง มีการพยากรณ์ค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่าลงอย่างมากในช่วงเปลี่ยนปี 2560-2562 แต่ส่วนใหญ่เกิดจากนักทฤษฎีที่มีแนวโน้มจะทำให้สาธารณชนตกใจ นักเศรษฐศาสตร์เชิงปฏิบัติถือว่าความน่าจะเป็นของการลดลงอย่างรุนแรงไม่มีนัยสำคัญ แต่พวกเขายังตั้งข้อสังเกตถึงปัญหาเชิงโครงสร้างที่ร้ายแรงในเศรษฐกิจรัสเซียด้วย ในเดือนเมษายน 2019 ทุกอย่างต้องถูกทำนายอีกครั้ง

มาดูกันว่ามีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับอนาคตของรูเบิลและมีเหตุผลอย่างไร แต่ก่อนอื่น มาจำสิ่งที่เกิดขึ้นกับรูเบิลตั้งแต่ต้นปีกันดีกว่า

รูเบิลเมื่อต้นปี 2562 อัตราและการคาดการณ์ที่ผ่านมา

เมื่อต้นปี 2562 มีแนวโน้มในแง่ดี มีการแสดงความกังวลว่าทุกสิ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้หลังการเลือกตั้ง เสถียรภาพของสกุลเงินได้รับการดูแลอย่างไม่เป็นธรรม แต่ข้อโต้แย้งสำหรับและต่อต้านแนวโน้มดังกล่าวไม่ได้มีความเฉพาะเจาะจงมากนัก ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเพื่อพิสูจน์ความเชื่อใจหรือความไม่ไว้วางใจในทางการรัสเซีย และจากนั้นก็ต่อในระบบเศรษฐกิจ

นักวิเคราะห์ของ Grand Capital Sergei Kozlovsky ไม่ได้พูดถึงการร่วงลงของรูเบิล แต่เกี่ยวกับการปรับอัตราดอกเบี้ย มิคาอิล มาชเชนโก ตัวแทนเครือข่ายของ eToro คาดการณ์ว่าอัตราดังกล่าวจะอยู่ที่ 58 รูเบิลต่อดอลลาร์ และผู้พยากรณ์ Stepan Demura ซึ่งเป็นที่รู้จักจากคำพูดที่รุนแรงของเขา คาดการณ์ว่าอาจมีการลดลง ถึง 100 รูเบิลต่อดอลลาร์และต่ำกว่า

นักเศรษฐศาสตร์สองคนแรกนำเสนอระบบเศรษฐกิจรัสเซียที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพแม้ว่าจะไม่มีข้อบกพร่องก็ตาม ในขณะที่ Demura เชื่อว่าธุรกิจของรัสเซีย "หมดแรง" และกำลังหนีออกนอกประเทศ

ความคาดหวังทั้งหมดนี้ยังไม่ได้รับการยืนยัน แต่ก็ไม่ได้ถูกหักล้างทั้งหมด ความเป็นจริงไม่เป็นไปตามการคาดการณ์ใด ๆ:

1. จนถึงต้นเดือนเมษายน 2019 สกุลเงินรัสเซียยังคงสูงกว่า 57 รูเบิลต่อดอลลาร์และ 70 ต่อยูโรเล็กน้อย
2. ในวันที่ 9 เมษายน หลังจากที่ความสัมพันธ์ระหว่างรัสเซียและอเมริกาและประเทศตะวันตกอื่นๆ ถดถอยลง อัตราแลกเปลี่ยนก็เริ่มสูงขึ้น จุดสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 11 เมษายน โดยสูงถึง 64 รูเบิล และ 6 โกเปค และ 72 รูเบิล และ 28 โกเปค
3. จากนั้นการรักษาเสถียรภาพบางอย่างก็เริ่มขึ้น อัตราผันผวนประมาณ 61-62 รูเบิลต่อดอลลาร์และ 75-76 รูเบิลต่อยูโร
4. มูลค่าของรูเบิลยังคงอยู่ที่ระดับประมาณนี้จนถึงต้นเดือนพฤษภาคม

ข้อสรุปของนักเศรษฐศาสตร์จากสิ่งที่เกิดขึ้นยังไม่ชัดเจนและแน่ชัด ตั้งแต่ “รูเบิลรอดแล้ว” ไปจนถึง “รูเบิลจะพังทลาย”

สิ่งที่สามารถพูดได้อย่างมั่นใจก็คือสกุลเงินรัสเซียมีความเสี่ยงจากภายนอกมากกว่าที่คาดไว้

นี่อาจเป็นข้อโต้แย้งเกี่ยวกับทรัพยากรภายในที่ไม่เพียงพอของเศรษฐกิจรัสเซีย สิ่งนี้จะได้รับการยืนยันจากการที่ค่าเงินรูเบิลร่วงลงอย่างรวดเร็วซ้ำแล้วซ้ำอีก การรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและการกลับคืนสู่ค่าก่อนหน้าในกรณีที่สภาพแวดล้อมภายนอกไม่เอื้ออำนวยจะเป็นข้อพิสูจน์ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจรัสเซียอย่างไม่มีเงื่อนไข

มีเหตุผลในการลดค่าเงินหรือไม่?

คำตอบอย่างเป็นทางการง่ายๆ ได้ที่นี่: ใช่ มีเหตุผลอยู่

แต่ถ้าคุณถามว่า: "ทำไมรูเบิลถึงไม่ยุบ" ปรากฎว่ามีหลายปัจจัยที่ทำให้ค่าเงินรัสเซียไม่ตก

ปัจจัยที่เอื้อต่อเสถียรภาพของรูเบิลสามารถสรุปได้ดังนี้:

• อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลนั้นสมเหตุสมผลตามความต้องการ หากมูลค่าของรูเบิลลดลง การซื้อทุกอย่างที่ผลิตในรัสเซียรวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ ของรัสเซียจะมีความน่าดึงดูดสำหรับการลงทุนมากขึ้น
• ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียกำลังดำเนินนโยบายการรักษาเสถียรภาพ มีเครื่องมือบางอย่างที่มีอิทธิพลต่ออัตราตลาด
• กระบวนการเชิงลบสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลได้รับการชดเชยด้วยราคาที่สูงขึ้นของไฮโดรคาร์บอนที่ส่งออกจากรัสเซีย (น้ำมัน ก๊าซ)

เศรษฐกิจรัสเซียไม่อยู่ในสภาพเดียวกับเมื่อ 20 ปีที่แล้วอีกต่อไป ทุกคนจำวิกฤติปี 1998 เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลลดลงจาก 6 เป็น 21 รูเบิลต่อดอลลาร์ อัตราค่าเสื่อมราคาในปี 2557-2558 เกือบสองเท่า ตอนนี้ลดลงประมาณ 8% สิ่งนี้สามารถตีความได้ว่าเป็นผลมาจากอำนาจของระบบเศรษฐกิจรัสเซียและการไม่มีแรงกดดันจากภายนอกที่ร้ายแรง

หากเราวิเคราะห์และทำให้คำแถลงของนักเศรษฐศาสตร์รัสเซียและต่างประเทศง่ายขึ้น เราสามารถตั้งชื่อปัจจัยต่อไปนี้ที่เอื้ออำนวยต่อการลดค่าเงิน:

• ระบบการเงินของรัสเซียยังคงมุ่งเน้นไปที่การส่งออกทรัพยากร โดยเฉพาะน้ำมัน ราคาพลังงานโลกที่สูงนำเงินทุนสำหรับการพัฒนามาสู่เศรษฐกิจรัสเซีย เงินจากน้ำมันช่วยให้ภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจสามารถพัฒนาได้ แต่ด้วยราคาไฮโดรคาร์บอนที่ลดลง อุตสาหกรรมเหล่านี้ไม่สามารถชดเชยความสูญเสียทั้งหมดของประเทศได้ เนื่องจากยังคงอ่อนแอเกินไปเมื่อเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมสกัด
• ขณะนี้พื้นที่การผลิตหลายแห่งในรัสเซียกำลังสูญเสียความสามารถในการทำกำไร สำหรับการก่อสร้างตัวเลขนี้ลดลง 30% เพื่อการเกษตร - 20% แม้แต่เทคโนโลยีชั้นสูงที่พึ่งพาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาก็ยังไม่สามารถทำตามความคาดหวังได้ โดยผลตอบแทนทางการเงินลดลงประมาณหนึ่งในสี่
• การลงโทษทางการเมืองต่อบริษัทขนาดใหญ่ของรัสเซียและนักธุรกิจบางรายส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นและหลักทรัพย์อื่นๆ

เหตุการณ์หลังนี้เรียกว่าสาเหตุของการร่วงลงของรูเบิล แต่ดูเหมือนว่าจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยามากกว่า เนื่องจากไม่สามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อองค์กร อุตสาหกรรม และอุปทานอื่นๆ ทั้งหมดในตลาดโลก นอกจากนี้ การคว่ำบาตรไม่สามารถใช้ได้กับกระบวนการทางเศรษฐกิจภายในประเทศของรัสเซีย

ข้อสรุปเชิงตรรกะจากทั้งหมดข้างต้นอาจเป็น:

• มีเหตุผลภายในที่น่าสนใจสำหรับการลดค่าเงินรูเบิลรัสเซีย
• ปัจจัยภายนอกโดยเฉพาะราคาน้ำมันอาจทำให้สถานการณ์ไม่มั่นคง

หากเราแยกความเป็นจริงของรัสเซียมาสู่ขอบเขตของทฤษฎีบริสุทธิ์ การลดค่าเงินอาจเป็นทั้งอันตรายและผลประโยชน์

• สกุลเงินสมัยใหม่มีมูลค่าเล็กน้อย รัฐออกเงินหมุนเวียน ส่วนที่เกินจะได้รับการชดเชยด้วยราคาที่สูงขึ้นของสินทรัพย์อื่นๆ (สินค้าและบริการ) ความสมดุลกลับคืนสู่จุดใหม่ และรายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้นสู่ระดับก่อนหน้า
• การลดค่าเงินอาจเป็นประโยชน์สำหรับการส่งออก เนื่องจากสินค้าและบริการที่ขายในต่างประเทศมีราคาถูกกว่าในสกุลเงินอื่น และทำให้มีการแข่งขันกันมากขึ้น
• การลดค่าเงินอาจเป็นประโยชน์สำหรับการผลิตที่มุ่งเน้นตลาดภายในประเทศ สินค้านำเข้ามีราคาแพงกว่าและความต้องการสินค้าอะนาล็อกในประเทศก็เพิ่มขึ้น นี่คือพื้นฐานของผลทดแทนการนำเข้า
• การลดค่าเงินช่วยกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศ ประชากรพยายามแลกเปลี่ยนเงินที่ถูกกว่าสำหรับสินค้า