Të ardhurat e Fondit Kombëtar të Mirëqenies. Çfarë është një fond kombëtar i pasurisë dhe cilat janë perspektivat e tij? Të dhënat e fundit nga Ministria e Financave

Fondi Kombëtar i Mirëqenies i Federatës Ruse u themelua më 1 shkurt 2008 pas shpërbërjes së fondit të stabilizimit Fondi Kombëtar i Mirëqenies i Federatës Ruse u themelua më 1 shkurt 2008 pas shpërbërjes së fondit të stabilizimit. Përveç krijimit të një fondi kombëtar të mirëqenies, u krijua edhe një fond rezervë.

Praktika politike e krijimit të një fondi kombëtar të mirëqenies ka funksionuar me sukses për disa dekada në një sërë vendesh të huaja. Fondet Kombëtare të Mirëqenies krijohen më shpesh në territore që ofrojnë një furnizim të qëndrueshëm të naftës jashtë vendit.

Qëllimi

Qëllimi i fondit kombëtar të mirëqenies është të marrë pjesë në procesin e sigurimit të qytetarëve të Federatës Ruse me pagesa pensioni. Kështu, fondi kombëtar i mirëqenies është një pjesë e caktuar e kursimeve në para të buxhetit federal, që synon mbështetjen e financimit të pjesës së financuar të pensioneve të qytetarëve dhe mbështetjen e pagesave nga Fondi i Pensionit në rast të mungesës së fondeve.

Kompleksi

Fondi Kombëtar i Mirëqenies plotësohet nga dy lloje të ardhurash:

1) Arkëtimet e parave të naftës dhe gazit në buxhetin federal, me kusht që fondi rezervë të plotësojë standardin e vëllimit.

2) Fitimi nga veprimtaritë e menaxhimit me kursimet e fondit kombëtar të mirëqenies.

Pranimet e parave të naftës dhe gazit, nga ana tjetër, përbëhen nga:

Mbledhja e taksave për nxjerrjen e lëndëve të para.

Tarifat doganore për eksportin e naftës së nxjerrë.

Tarifat doganore për eksportin e gazit të nxjerrë nga zorrët e tokës.

Tarifat doganore për eksportin e produkteve të naftës.

Aktivitetet e menaxhimit për grumbullimin e fondit kombëtar të mirëqenies kryhen nga Ministria e Financave e Federatës Ruse. Procedura për menaxhimin e fondit kombëtar të pasurisë rregullohet rreptësisht me ligj. Disa funksione për menaxhimin e kursimeve kryhen nga Banka Qendrore e Federatës Ruse.

Vëllimi i kursimeve financiare që përbëjnë fondin kombëtar të mirëqenies që nga 1 maj 2016 u vlerësua në 4,751,69 miliardë rubla.

Vendosja e aseteve

Një pjesë e caktuar e kursimeve financiare të fondit kombëtar të mirëqenies përfshihet në rezervën ndërkombëtare të Federatës Ruse. Kjo pjesë u transferua në njësitë monetare të shteteve të tjera dhe është e shënuar në llogaritë bankare të Bankës Qendrore të Federatës Ruse. Qeveria e Federatës Ruse, nga ana tjetër, ka të drejtë të investojë një pjesë të fondit kombëtar të mirëqenies në asetet financiare të shteteve të tjera.

Kjo situatë krijon njëfarë rreziku për fondin kombëtar të mirëqenies, për shkak të pamundësisë së tërheqjes së shpejtë të kursimeve kur lind një nevojë urgjente.

Që nga vera e vitit 2016, llogaritë e Bankës Qendrore të Federatës Ruse, duke marrë parasysh pjesën e fondit kombëtar të mirëqenies, përmbanin afërsisht 19.56 miliardë dollarë amerikanë, 20.76 miliardë euro, 3.83 miliardë paund britanik. Të gjitha aktivet financiare të listuara merren parasysh gjatë llogaritjes së rezervave të arit dhe valutës së Federatës Ruse.

Kështu, rezerva e arit dhe valutës së Federatës Ruse është e besueshme, por nuk sjell të ardhura të konsiderueshme në krahasim me fondin kombëtar të mirëqenies, i cili mund të sjellë më shumë të ardhura nëse menaxhohet siç duhet, por në të njëjtën kohë është më i rrezikshëm kur investohet.

Redaktor: Igor Reshetov

Ish-ministri i Financave Alexei Kudrin filloi të kursente para për një ditë me shi. Në vitin 2004, ai krijoi Fondin e Stabilizim. Katër vjet më vonë - në kulmin e krizës së mëparshme - u nda në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies. I pari u caktua si një "jastëk sigurie" për buxhetin. Fondi Kombëtar i Mirëqenies u bë një stabilizues i sistemit të pensioneve, megjithëse nuk u përdor kurrë për qëllimin e tij të synuar. Shpenzimi i Fondit të Stabilizimit brenda vendit "po shkatërron thjesht ekonominë", shkroi Kudrin në Kommersant në 2006.

Ironikisht, ishte luftëtari kryesor për integritetin e saj ai që ishte i pari që "zhvulosi" NWF. Kudrin iu desh të hapte kutinë e Pandorës për të shpëtuar sistemin financiar nga kriza e viteve 2008-2009. Për ta bërë këtë, ish-ministri lejoi investimin deri në 40% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në asete rubla (fillimisht, rezervat mbaheshin vetëm në mjete të huaja dhe valutë).

Ideja e Kudrin ishte që gjatë periudhave të vështira, fondet të mos ulen, por të rriten në terma rubla, shpjegon Konstantin Vyshkovsky, drejtor i departamentit të Ministrisë së Financave: për shembull, kur çmimet e naftës bien dhe kursi i këmbimit të rublës zhvlerësohet.

Por Kudrin kishte kundërshtarë. Ideologu kryesor i investimit të fondeve të NWF në ekonomi është ndihmësi i presidentit Andrei Belousov [ish-kreu i Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik], thanë për RBC disa zyrtarë dhe ekspertë të afërt me qeverinë. Vetë Belousov nuk dha komente për këtë artikull.

Pesha organizative e Kudrin, i cili e njihte presidentin nga puna e tij në zyrën e kryetarit të bashkisë së Shën Petersburgut, bëri të mundur frenimin e sulmeve ndaj NWF, kujtojnë njerëzit e afërt me ish-ministrin. "Por pasi ai u largua [në shtator 2011], nuk ishte më e mundur t'i përmbaheshim parimit se ne nuk investojmë asgjë [nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies] brenda Rusisë," thotë një zyrtar federal.

Në vitin 2012, në një mesazh për parlamentin, Putin propozoi investimin deri në 100 miliardë rubla në infrastrukturë. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Në vetëm gjashtë muaj, presidenti do të rrisë kufirin në 450 miliardë.

Prioriteti është ndryshuar, deklaroi ministri i Financave Anton Siluanov (zëvendës i Kudrinit para dorëheqjes). Vetë Siluanov ishte më konservator. Ai propozoi drejtimin e deri në 50% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies për obligacionet sovrane dhe të korporatave dhe 3-5% për aksionet. Fondet do të menaxhohen nga një strukturë e re - Rosfinagentstvo. Për krijimin e tij ka lobuar edhe Kudrin, thotë një person i afërt: në këtë mënyrë ai donte të mbronte rezervat nga mbeturinat.

Ministria e Financave ishte në minorancë. Autoritetet vendosën se ishte më e sigurt për të investuar para brenda vendit, kujtoi zyrtari federal: nuk kishte rrezik që paratë të kapeshin jashtë vendit. Rosfinagentstvo mbeti në letër, por Fondi Kombëtar i Mirëqenies vendosi ta printonte.

Fondi i Padëgjuar i Bujarisë

"Kushdo që kërkon ndonjë gjë!" – kujton një zyrtar qeveritar. Aplikimet erdhën edhe nga qytetarët, ai thotë: “Ndani 50 milionë rubla. për qëllime personale”.

Thirrjet për të rritur kufirin 40% të projekteve në 50 ose 60% nisën të dëgjoheshin menjëherë pas vendimit për ndarjen e fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për infrastrukturën. Por atëherë presidenti nuk iu dorëzua bindjes, tha zëvendëskryeministri i parë Igor Shuvalov në vjeshtën e vitit 2013.

Si rezultat, konkurrenca për fondet e NWF është rritur ndjeshëm. Pothuajse të gjitha kompanitë që planifikonin ndonjë investim serioz nxituan të dorëzonin aplikime. Në mesin e vitit 2014, shuma e të gjitha aplikimeve tejkaloi madhësinë e vetë fondit, kujton zyrtari. Gjatë vitit të kaluar, u morën më shumë se njëqind aplikime, thotë një tjetër, në 2015 - vetëm 12 nga Rosneft.

Kompania shtetërore në përgjithësi u bë mbajtësja e rekordeve midis aplikantëve. Rosneft, i cili ra nën sanksione, duhej të plotësonte mungesën e financimit të jashtëm. Në fillim, Rosneft u kufizua në kërkimin e 2.44 trilion rubla. për zhvillimin e 28 projekteve strategjike, thotë një zyrtar i Shtëpisë së Bardhë. Ministri i Zhvillimit Ekonomik Alexey Ulyukaev u trondit, kujtoi një bashkëbisedues i rangut të lartë të RBC: i gjithë Fondi Kombëtar i Mirëqenies në atë kohë ishte rreth 3 trilion rubla, dhe aplikacioni zgjati jo më shumë se dhjetë faqe. Më vonë, ministri shpjegoi se aplikimi i Rosneft nuk plotësonte kërkesat formale për projektet: kompania kërkoi fonde jo për infrastrukturën, por për të mbuluar hendekun e parave.

"Nëse nuk ka fonde shtesë, ne do t'ia dalim vetë," nuk u turpërua presidenti i Rosneft, Igor Sechin. Por ai nuk e humbi interesin për fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare, pasi kishte ndryshuar taktikë. Deri në janar 2015, Ministria e Energjisë mori 28 aplikacione të veçanta nga kompania për një total prej 1.3 trilion rubla. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Deri më tani, pesë projekte të kompanive shtetërore me vlerë 300 miliardë rubla kanë marrë miratimin paraprak nga departamenti. Tani vendimi i takon qeverisë.

"Gjithçka bëhet në rusisht," psherëtin zyrtari federal: "Së pari ne ndjekim modelin më konservator të mundshëm. Dhe pastaj shkojmë në ekstremin tjetër: pa investuar asnjë qindarkë, marrim një listë projektesh dhe asgjë nuk mjafton.”

Lobistët më bindës rezultuan të ishin Rosatom dhe RDIF. Në qershor 2014, qeveria vendosi kuota të veçanta për projektet e tyre - 10% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, por jo më shumë se 290 miliardë rubla.

RDIF ishte edhe përfituesi i parë i fondeve të fondit. Në dhjetor, atij iu "dërguan" pak më shumë se 5 miliardë rubla. për dy projekte - eliminimi i "ndarjes dixhitale" së bashku me Rostelecom dhe futja e "rrjeteve inteligjente" me Rosseti. Ka më shumë projekte, tha një përfaqësues i RDIF për RBC: ata kanë mbushur të gjithë kuotën.

Por, mesa duket, do të duhet të presim me ta. Sanksionet dhe kriza i detyruan autoritetet të rishqyrtojnë qëndrimin e tyre ndaj "stashit". Nuk është plotësisht e justifikuar të ndërmerren projekte ndërtimi globale gjatë një periudhe të tregjeve të mbyllura të kapitalit, pranon zyrtari federal. Natyrisht, projektet e infrastrukturës janë projekte afatgjata, thotë Vyshkovsky. Dhe duke pasur parasysh situatën e vështirë gjeopolitike, sanksionet dhe mbylljen e tregjeve të huaja, shumica e fondeve duhet të mbahen në formë likuide, kërkon ai.

Investim apo shpenzim

Pothuajse një e katërta e Fondit Rezervë u shpenzua gjatë krizës së vitit 2008, kujton Konstantin Vyshkovsky. Në të njëjtën kohë, “një sasi e konsiderueshme fondesh” nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies u shpenzuan gjithashtu për të luftuar krizën, ai vëren: “Një pjesë e konsiderueshme e këtyre fondeve janë ende në formë jolikuide në formën e depozitave në VEB [fondet NWF. janë marrë nga bankat në tranzit nëpërmjet një depozite në VEB].”

Shpesh kjo ishte një "mbytje momentale e vrimave", pranoi Alexey Kudrin në një intervistë me RBC: "Pastaj [në 2008-2009] pati një tronditje për ekonominë botërore dhe ne duhej të shpenzonim para pa u menduar dy herë."

Depozitat jolikuide të VEB-së kundër krizës janë vetëm maja e ajsbergut. Në fakt, shpëtimi i bankave i kushtoi Fondit Kombëtar të Mirëqenies pothuajse dy herë më shumë.

Telashet filluan me Gazprombank. Në vitin 2012, banka shtetërore pagoi një pjesë të borxhit (50 miliardë rubla) ndaj VEB me aksionet e veta. Formalisht, fondet u kthyen në Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Por Ministria e Financave i ktheu ato në VEB, thotë auditori i Dhomës së Llogarive Mikhail Beshmelnitsyn në një raport mbi përdorimin e fondeve për gjysmën e parë të 2012. Korporata shtetërore i përdori ato për të blerë 10.2% të Gazprombank.

Vitin e kaluar, banka të tjera shtetërore (gjithashtu VTB dhe Rosselkhozbank - për vetëm 279 miliardë rubla) kërkuan të konvertonin ndihmën kundër krizës nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në aksionet e tyre të preferuara.

Vështirësi në kthimin e fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies kanë hasur edhe bankat private. Në veçanti, FC Otkritie (deri në qershor 2014 - Nomos Bank) u ka kërkuar tashmë autoriteteve të konvertojnë 4.9 miliardë rubla në aksione të preferuara. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Ja sa ka marrë Nomos Bank në vitin 2008.

Shndërrimi i fondeve nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare në aksione bankare zvogëlon madhësinë e depozitës kundër krizës në VEB. Për shkak të kësaj, korporata shtetërore kërkoi kapitalizim shtesë. Si rezultat, në vjeshtën e vitit 2014, VEB mori një depozitë të varur nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për 6 miliardë dollarë.

Dhe as kjo nuk i dha fund asistencës për agjencitë financiare qeveritare nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. 100 miliardë rubla të tjera. VTB mori nga fondi në formën e depozitave të varura në fund të vitit të kaluar. Në total, 250 miliardë rubla janë ndarë nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për kapitalizimin shtesë të bankave në planin kundër krizës. dhe 300 miliardë të tjera për VEB. Kufiri total i fondeve që mund të vendosen në depozitat e varura të bankave (VEB nuk është zyrtarisht një bankë) është 10% e Fondit Kombëtar të Mirëqenies (459 miliardë rubla më 1 mars).

Putini la trashëgim të investonte fondet në Fondin Kombëtar të Mirëqenies ekskluzivisht mbi një bazë të ripagueshme. Por për investimet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në instrumente vartëse, zbatohet një regjim i veçantë. Sipas Kodit të Buxhetit, ato nuk i nënshtrohen kërkesave të sigurisë.

Formalisht, autoritetet ranë dakord paraprakisht që këto fonde ishin të pakthyeshme, pranon një zyrtar nga blloku financiar dhe ekonomik i qeverisë: banka ka të drejtë të mos i kthejë ato nëse mjaftueshmëria e kapitalit të saj bie nën një nivel të caktuar. Por rreziqet janë minimale, siguron bashkëbiseduesi i RBC: "Shteti nuk mund dhe nuk duhet të lejojë falimentimin ose falimentimin, për shembull, VTB si një bankë e rëndësishme sistematike".

Megjithatë, fondet e NWF-së të investuara në infrastrukturë mund të rezultojnë gjithashtu të parevokueshme, paralajmëroi Dhoma e Llogarive në përfundimin e saj për projektbuxhetin federal për 2015-2017. Në veçanti, auditorët ngritën pyetje në lidhje me procedurën e kthimit të fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies të investuar në aksionet e Hekurudhave Ruse. Kështu planifikon qeveria të financojë ndërtimin e BAM-it.

Blerja e aksioneve të Hekurudhave Ruse me fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies ishte planifikuar fillimisht, një person i afërt me Ministrinë e Zhvillimit Ekonomik e di: një rritje e borxhit do të çonte në një ulje të vlerësimit të monopolit shtetëror, që do të thotë se kostoja e financimit të tregut mund të rritet. Shfaqja e detyrimeve të reja për Hekurudhat Ruse dhe shërbimi i tyre ishte i pamundur, konfirmon një zyrtar federal.

Dalja e aksioneve është e vështirë, një zyrtar federal pranon tani: "Për shembull, në çfarë kushtesh do të jemi në gjendje të shesim aksionet e Hekurudhave Ruse? Vetëm kur shteti vendos të privatizojë Hekurudhat Ruse”.

Dhe një vendim i tillë do të merret në bazë të një sërë kushtesh, dhe jo vetëm në kushte të favorshme, thekson bashkëbiseduesi i RBC. Autoritetet kanë planifikuar shitjen e aksioneve shtetërore në Hekurudhat Ruse që nga viti 2011, por çështja nuk ka shkuar përtej planeve.

Ka një largim nga parimet bazë të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, ankohet Natalya Akindinova, drejtoreshë e Qendrës së Zhvillimit të HSE. Së pari, fondet e destinuara për pensionistët e ardhshëm filluan të investohen në projekte investimi. Nëse ato do të rikuperoheshin, atëherë fondet do të ktheheshin me kalimin e kohës, argumenton ajo. Por investimet në aksione mund të bëhen të pakthyeshme, paralajmëron Akindinova.

Fondet jepen pa pagesë dhe pa garanci kthimi, një zyrtar i lartë federal pajtohet me kusht anonimiteti: në thelb, ky është një kapitalizim shtesë i kompanive shtetërore.

“Nuk duhet të flasim as për mosrimbursim të fondeve!” - Konstantin Vyshkovsky kundërshton, fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies duhet të investohen vetëm në kushtet e shlyerjes dhe përfitimit: "Kjo është norma e ligjit". "Kthimi i fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies është një prioritet absolut," pranon zëvendësministri i Zhvillimit Ekonomik Nikolai Podguzov. Sipas tij, fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare të investuara në aksione bankare do të kthehen përmes pagesës së dividentëve.

Buxheti apo ekonomia

Në vitin 2014, çmimi i naftës ra pothuajse përgjysmë. Rubla ra në çmim kundrejt dollarit me të njëjtën shumë dhe rritja e çmimit prej 11.4% ishte më e larta që nga viti i krizës 2008 (13.3%). Rritja e PBB-së u ngadalësua në nivelin më të ulët që nga viti 1999 (me përjashtim të vitit të krizës 2009) dhe arriti në 0.6%. Në vitin 2015, ekonomia pritet të bjerë me 3%. Rusia është në një situatë jashtëzakonisht të vështirë, tha Igor Shuvalov në forumin ekonomik në Davos: "Ne po hyjmë në një krizë më të zgjatur dhe komplekse [se në 2008-2009]".

Autoritetet njoftuan vendin se kishte probleme me buxhetin menjëherë pas festave të Vitit të Ri. Të ardhurat e humbura me një çmim prej 50 dollarësh për fuçi do të arrijnë në 3 trilion rubla, njoftoi Siluanov në Forumin Gaidar në janar. Ky është pikërisht çmimi i naftës që Ministria e Zhvillimit Ekonomik ka përfshirë në makro parashikimin e përditësuar për vitin 2015. Kjo është dy herë më e ulët se më parë, thotë Vyshkovsky: "Për shkak të kësaj, lind një mungesë".

"Meqenëse të ardhurat janë në rënie, ne duam të rishqyrtojmë edhe një herë vendimet që janë marrë për të investuar fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies," tha Siluanov, duke folur në janar në Këshillin e Federatës: Fondi Kombëtar i Mirëqenies është i njëjtë me Fondin Rezervë. , një burim në rast të uljes së bazës së të ardhurave.

Në situatën aktuale, fondi rezervë (4.72 trilion rubla që nga 1 marsi) do të shterohet brenda dy viteve, parashikon Vladimir Nazarov nga Instituti Gaidar. 500 miliardë rubla. u tërhoq nga fondi në shkurt. Sipas llogaritjeve të Ministrisë së Financave, këtë vit do të nevojiten 3.2 trilion rubla të tjera për të rregulluar vrimat e buxhetit, në 2016 - 1.16 trilion. Pasi të jetë shteruar Fondi Rezervë, Fondi Kombëtar i Mirëqenies do të duhet të shpenzohet për të mbuluar deficitin buxhetor, pranon Vyshkovsky.

Ministria e Financave në përgjithësi është kundër investimit të çdo fondi nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare, thotë një person i afërt me Ministrinë e Zhvillimit Ekonomik: mund të kërkohen fonde për sigurimin buxhetor dhe një plan antikrizë. Ministria e Financave propozoi ngrirjen e vendimeve për hyrjen në projekte për gjashtë muaj, një zyrtar nga blloku financiar dhe ekonomik sqaron: “Për të parë se si do të zhvillohet situata e mëtejshme këtë vit”.

Problemi është të mos kursesh diçka, argumenton një punonjës i një prej korporatave shtetërore: "Rezervat arrijnë në më shumë se 10% të PBB-së dhe me monedhën e Bankës Qendrore është një rend i madh". Është e nevojshme të shmanget një rënie e investimeve në shkallë të gjerë, bën thirrje bashkëbiseduesi i RBC, "me pasojat që pasojnë për njerëzit, mirëqenien dhe humbjen e konkurrencës". Duke qenë se autoritetet po shkurtojnë shpenzimet buxhetore, e vetmja gjë që ka mbetur është burimi i Fondit të Mirëqenies Kombëtare dhe bankave. Por bankat nuk do të japin hua vetë për projekte afatgjata, thotë një punonjës i korporatës shtetërore: ka mbetur vetëm Fondi Kombëtar i Mirëqenies.

Projektet nuk renditen në asnjë mënyrë për nga rëndësia, vëren një zyrtar i bllokut financiar dhe ekonomik: cili prej tyre do të japë kontributin më të madh në PBB dhe rritjen e punësimit. Në të njëjtën kohë, shumat e alokuara janë "mjaft të mëdha", pranon bashkëbiseduesi i RBC: "Rreziqet, natyrisht, janë të larta".

Prosperiteti nuk është për të gjithë

"Në një takim me presidentin, NWF u godit nga mola," thotë një zyrtar i njohur me rezultatet e tij. Përveç fondeve të lëshuara më parë (100 miliardë rubla për depozitën e VTB dhe 5 miliardë për projektet RDIF), ata kanë vendosur deri më tani të ndajnë 525 miliardë rubla të tjera, tha Ulyukaev pas takimit.

Presidenti urdhëroi financimin e gjashtë projekteve, si vijon nga lista e udhëzimeve: Unaza Qendrore, BAM, centrali bërthamor Hanhikivi-1 në Finlandë, eliminimi i ndarjes dixhitale, Yamal LNG dhe blerja e lokomotivave për rusët. Hekurudhat. Kështu, presidenti miratoi investime prej pak më shumë se 600 miliardë rubla.

Së bashku me depozitat e varura të VEB (përfshirë ato nga plani antikrizë), investimet në aksione bankare dhe 5 miliardë rubla të investuara më parë në projektet RDIF, shuma totale e fondeve NWF të investuara në aktive jolikuide do të kalojë një të tretën e vëllimit të saj që nga marsi. 1.

Për disa projekte, shumat e investimeve janë ulur dhe prioriteti i tyre ka ndryshuar, thonë dy zyrtarë federalë për RBC. Nga lista e udhëzimeve rezulton se mbledhja miratoi financimin vetëm të seksioneve të parë dhe të pestë të Unazës Qendrore (fituesit e garave të investimeve janë Stroygazconsulting të Ziyad Manasir dhe Ruslan Baysarov dhe Ring Highway LLC, një strukturë e përfshirë në ARKS të Genadi Timchenko, përkatësisht).

Është marrë një vendim për të financuar vetëm ato zona që nuk përfshijnë investime nga investitorët e huaj, shpjegon zyrtari: “Deri më tani po flasim për 75 miliardë rubla. [nga 150 miliardë të miratuar].” Sipas tij, tani për tani këto janë të gjitha fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare që projekti mund të llogarisë deri në vitin 2018: “Më pas, situata e politikës së jashtme mund të jetë ndryshe”.

“Ne kemi investuar tashmë fonde nga Fondi Kombëtar i Pasurisë në dy projekte relativisht të vogla [RDIF], do të na duhet të shtojmë një pjesë tjetër”, thotë Konstantin Vyshkovsky. Për pjesën tjetër të limitit ende nuk ka projekte reale, thotë ai, shumat e patërhequra mund të drejtohen në projekte në disa zona të tjera. E njëjta gjë vlen edhe për Rosatom, vëren Vyshkovsky: "Ai ka një projekt [ndërtimin e një termocentrali bërthamor në Finlandë për 150 miliardë rubla] dhe ne nuk po diskutojmë ende për të tjerët." “Kufiri është një kufi sepse është një aksion maksimal, jo i detyrueshëm,” argumenton ai.

Fakti që kufiri për RDIF është aktualisht i ngrirë u zbulua nga dy zyrtarë të tjerë federalë të njohur me rezultatet e takimit.

I vetmi projekt që ishte miratuar më parë nga qeveria, por nuk përmendet në asnjë mënyrë në udhëzime, është zhvillimi i një pellgu qymyri në Tuva, i cili u iniciua nga Korporata Industriale e Energjisë Tuva (TEC) e Ruslan Baysarov. Ajo është zhvendosur, thonë dy zyrtarë të Shtëpisë së Bardhë. Projekti është punuar 100% dhe miratuar në të gjitha nivelet, ankohet njëri prej tyre, por shkalla nuk është e njëjtë: "rruga e jetës" për Tuva nuk kualifikohej për një projekt federal.

Projekti u lançua personalisht nga Putin. Në vitin 2011, ai goditi një gozhdë argjendi në lidhjen e parë të rrugës hekurudhore Elegest-Kyzyl-Kuragino (pjesë e projektit TEPK). Një vit më vonë, në një konferencë të madhe shtypi, Putin e quajti projektin "të ndërlikuar", por premtoi se do të siguronte pjesëmarrjen e shtetit nëse do të ishte "kritike".

Çështja e financimit të projektit TEPK nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies do të zgjidhet ende, tha Ulyukaev. Në makro parashikimin e Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik, projekti është ende i përfshirë në listën e aplikantëve për fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në vitin 2015.

Rreziqet e pensioneve

Në 10-15 vitet e ardhshme, fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies mund të nevojiten për të paguar pensionistët, parashikoi Alexey Kudrin në 2013. Paratë e investuara në projekte mund të mos kthehen në këtë kohë, paralajmëroi ai: “Në këtë mënyrë ne po reduktojmë sigurimet tona për një periudhë të vështirë”.

Nëse investoni fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në projekte të mëdha me një periudhë kthimi prej 20 vjetësh ose më shumë, atëherë paratë do të ngrihen për këtë periudhë, është dakord një zyrtar i bllokut financiar dhe ekonomik. Do të jetë e pamundur përdorimi i tyre për të mbështetur sistemin e pensioneve apo për qëllime antikrizë.

Kudrin vlerësoi sasinë e fondeve të nevojshme për të zgjidhur problemet "në lidhje me hendekun demografik" në 2-3 trilion rubla. “[Nëse Fondi i Mirëqenies Kombëtare shpërdorohet] do të duhet të kërkojmë burime të tjera për zgjidhjen e këtij problemi... Ose rrisim moshën e pensionit ose rrisim primet e sigurimit. Nuk ka mundësi të tjera”, përfundoi ish-ministri.

Nga njëra anë, madhësia e Fondit Kombëtar të Mirëqenies është rritur për shkak të zhvlerësimit të rublës. Vitin e kaluar ai solli 1.5 trilion rubla.

Nga ana tjetër, rënia e rublës provokon inflacion, vëren Vladimir Nazarov nga Instituti Gaidar, dhe për shkak të kësaj, do të kërkohet indeksimi shtesë i pensioneve. Në një situatë kaq të pasigurt nuk mund të thuhet se do të ketë rezerva të mjaftueshme, paralajmëron ai.

Duhet mbajtur mend edhe për recesionin në ekonomi, shton Vladimir Tikhomirov, kryeekonomist i FC BCS, kjo do të çojë në një rritje të papunësisë: "Kontributet në fondin pensional do të ulen në mënyrë të pashmangshme, gjë që do të rrisë deficitin e tij". Problemet e sistemit të pensioneve vetëm do të grumbullohen, pajtohet Akindinova: "Ky është një problem që të gjithë e dinë, por e shtyn për më vonë."

Sido që të jetë, duke filluar nga ky vit, autoritetet filluan të diskutojnë aktivisht për rritjen e moshës së pensionit. Kjo nuk ka të bëjë fare me investimin e fondeve të NWF në aktive jolikuide, pohon zyrtari federal: problemet e sistemit të pensioneve janë duke u krijuar për një kohë të gjatë. Infuzionet nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare mund t'i vononin për pak, por nuk do t'i zgjidhnin, shprehet ai pesimist.

Si plotësohen fondet sovrane ruse dhe pse janë të nevojshme?

Sipas rregullit të buxhetit, të ardhurat e tepërta të naftës dhe gazit dërgohen në Fondin e Rezervës derisa të arrijë vëllimi i tij 7% GDP. Gjysma e të ardhurave mbi këtë kufi shkon për Fondin e Mirëqenies Kombëtare dhe gjysma tjetër shkon për financimin e projekteve të infrastrukturës. Fondi i Rezervës dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies zëvendësuan Fondin e Stabilizimit në 2008. Pasardhësi kryesor i Fondit të Stabilizim dhe sigurimit buxhetor është Fondi Rezervë. Nëse çmimet botërore të energjisë bien, qeveria mund të hapë këtë "kuti" dhe të përdorë fondet për të mbuluar deficitin buxhetor. Fondi Kombëtar i Mirëqenies u krijua për të përmbushur detyrimet e shtetit ndaj pensionistëve. Supozohet se fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies duhet të përdoren për të mbuluar deficitin e Fondit të Pensionit dhe për të bashkëfinancuar kursimet e pensioneve vullnetare.

MOSKË, 19 shtator. /TASS/. Vëllimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies (NWF) në fund të vitit 2021 do të jetë 12% e PBB-së. Në fund të vitit 2018, shifra do të jetë 3.8% e PBB-së, 2019 - 7.4% e PBB-së, 2020 - 10.3%, vijon nga Ministria e Financave materialet për projektbuxhetin 2019-2021.

Ministria e Financave pret një rritje të vëllimit të fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare në 2019 në 7.8 trilion rubla, në 2020 - në 11.37 trilion rubla, në 2021 - në 14.18 trilion rubla. Në vitin 2019, fondi do të rritet me 4 trilion rubla, "përfshirë të ardhurat shtesë nga nafta dhe gazi në shumën prej 3.92 trilion rubla dhe diferencat e akumuluara të kursit të këmbimit në shumën prej 85.6 miliardë rubla". 4.4 miliardë rubla do të ndahen nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për të bashkëfinancuar pensionet. Në vitin 2020, 3.7 miliardë rubla do të ndahen për bashkëfinancimin e pensioneve, dhe 3.3 miliardë rubla në 2021.

Në të njëjtën kohë, në 2019-2021, fondet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies nuk do të përdoren për financimin e deficitit të buxhetit federal dhe buxhetit të fondit pensional. "Në 2019-2021, sipas rregullave buxhetore dhe duke marrë parasysh parashikimin për zhvillimin socio-ekonomik të Federatës Ruse, nuk është planifikuar të përdoren fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për të financuar deficitin e buxhetit federal dhe buxhetit. të Fondit të Pensionit të Federatës Ruse”, thuhet në dokument.

Vihet re se 11.4 miliardë rubla do të përdoren nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për të bashkëfinancuar kursimet e pensioneve në 2019-2021. Në vitin 2019, është planifikuar të ndahen 4.4 miliardë rubla nga fondi për këto qëllime, në 2020 - 3.7 miliardë rubla, dhe në 2021 - 3.3 miliardë rubla, thuhet në dokument.

Vëllimi i Fondit të Zhvillimit

Fondi maksimal i Zhvillimit për vitin 2019 do të jetë 410 miliardë 726 milion 375.5 mijë rubla, siç theksohet në projektbuxhetin federal.

Vëllimi maksimal i Fondit të Zhvillimit në projektligjin e buxhetit është vendosur për vitin 2020 në shumën prej 591 miliardë 362 milion 585.3 mijë rubla, për vitin 2021 - në shumën prej 613 miliardë 92 milion 138.3 mijë rubla.

Fondet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies janë pjesë e buxhetit federal që i nënshtrohet një kontabiliteti të veçantë. Ato kanë për qëllim sigurimin e bashkëfinancimit të kursimeve pensionale (vullnetare) të popullsisë. Ato gjithashtu ndihmojnë në ruajtjen e një buxheti të balancuar për fondin pensional. Më pas do të analizojmë Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Informacion i pergjithshem

Institucioni financiar në fjalë u formua më 1 shkurt 2008 pasi struktura ekzistuese e stabilizimit të buxhetit u nda në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies së Federatës Ruse. Fondi Kombëtar i Mirëqenies ekziston në kurriz të fitimeve të naftës dhe gazit nga buxheti federal. Që nga viti 2008, ato janë llogaritur veçmas nga të ardhurat e tjera. Për më tepër, formimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies kryhet në kurriz të fitimeve të marra nga qarkullimi i financave të tij.

Të ardhurat nga nafta dhe gazi

Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Rusisë merr fitime nga:

1. Taksat për nxjerrjen e burimeve minerale të paraqitura si lëndë e parë hidrokarbure. Ai përfshin, në veçanti, gaz natyror të ndezshëm dhe kondensatë gazi, naftë nga të gjitha llojet e fushave.
2. Tarifat doganore të eksportit për lëndët e para dhe produktet e përpunuara.

Disa nga të ardhurat e mësipërme në formën e transfertave të naftës dhe gazit përdoren çdo vit për të financuar shpenzimet e buxhetit federal. Shuma e të ardhurave përcaktohet nga Ligji Federal përkatës për periudhën e planifikimit dhe vitin e ardhshëm. Vëllimi i transfertave pasqyrohet si përqindje e PBB-së së parashikuar:

• Në vitin 2008 - 6.1.
• Në vitin 2009 - 5.5.
• Në vitin 2010 - 4.5.
• Në vitin 2011 dhe më tej - 3.7.

Pas arritjes së vëllimit të plotë të transfertës, të ardhurat dërgohen në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Vlera standarde e së parës përcaktohet nga Ligji Federal për buxhetin federal për periudhën e planifikuar dhe vitin e ardhshëm financiar në terma absolutë. Përcaktohet në bazë të dhjetë përqindëshit të parashikuar të PBB-së për periudhën përkatëse. Fondi Rezervë dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies plotësohen vazhdimisht. Së pari, arrihet madhësia standarde e të parit dhe më pas bëhen infuzione në Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Kontabiliteti

Të ardhurat nga nafta dhe gazi të marra nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies Ruse regjistrohen në llogari të veçanta buxhetore. Ato hapen në Bankën Qendrore nga Thesari Federal. Transfertat dhe llogaritjet në lidhje me krijimin dhe përdorimin e të ardhurave nga nafta dhe gazi kryhen nga Ministria e Financave. Procedura për kryerjen e këtyre veprimeve përcaktohet nga Qeveria.

Menaxhimi i Fondit të Mirëqenies Kombëtare

Të ardhurat nga ky aktivitet shërbejnë si një tjetër burim financiar. Objektivat e administratës janë të garantojë sigurinë dhe nivelin e qëndrueshëm të fitimit nga vendosja në terma afatgjatë. Menaxhimi i Fondit mundëson mundësinë e rezultateve financiare negative në afat të shkurtër. Administrimi kryhet nga Ministria e Financave në përputhje me procedurën e vendosur në nivel qeveritar. Disa kompetenca në këtë veprimtari i takojnë Bankës Qendrore. Me rastin e tërheqjes së shoqërive financiare të specializuara për kryerjen e funksioneve të caktuara që lidhen me administrimin e Fondit, ky proces, si dhe kërkesat për subjektet, vendosen nga Qeveria e vendit.

Metodat e administrimit

Burimet që përbëjnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies Ruse kontrollohen dhe koordinohen si më poshtë:

Ministria e Financave koordinon dhe përdor Fondin e Mirëqenies Kombëtare sipas metodës së parë. Vendosja e financave në llogaritë në valutë të Bankës Qendrore kryhet në përputhje me procedurën e llogaritjes dhe kreditimit të interesit të vendosur në llogaritë kontabël të miratuara nga Ministria e Financave. Banka kryen pagesa mbi bilancet e barazvlefshme me rentabilitetin e indekseve. Këto të fundit formohen nga asetet e destinuara për të përballuar financat që përbëjnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Qeveria ka vendosur pjesën maksimale të aseteve të lejuara në vlerën totale të Fondit Kombëtar të Mirëqenies. Për të përmirësuar koordinimin, Ministria e Financave është e autorizuar të vendosë tregues standardë brenda kufijve të miratuar në nivel federal.

Kërkesat e aseteve

Financat që përbëjnë vëllimin e Fondit të Pasurisë Kombëtare mund të investohen në detyrime borxhi si letra me vlerë të shteteve të huaja, agjencive të huaja dhe bankave qendrore të vendeve të tilla si:

Kërkesat e mëposhtme janë vendosur për detyrimet e borxhit:

1. Emetuesit e huaj duhet të kenë një vlerësim afatgjatë të kredisë jo më të ulët se "AA-", në përputhje me klasifikimin e agjencive Standard and Poor's ose Fitch Ratings, ose jo më të ulët se "Aa3" sipas dallimit të Moody's Investor Service. Nëse një subjekti i caktohen pozicione të ndryshme, atëherë më i vogli prej tyre konsiderohet tregues.
2. Vlerësimi i emetuesve rusë duhet të jetë jo më pak se "BBB-" ose "Baa3" sipas klasifikimeve të agjencive të mësipërme, përkatësisht. Nëse subjektit i caktohen pozicione të ndryshme, atëherë më i vogli prej tyre do të konsiderohet gjithashtu tregues.
3. Afati kohor brenda të cilit duhet të shlyhen detyrimet e borxhit është i caktuar. Kushtet e qarkullimit dhe emetimit nuk nënkuptojnë të drejtën e emetuesit për të bërë një shlyerje të parakohshme.
4. Konsiderohen të detyrueshme standardet për periudha maksimale dhe minimale para shlyerjes së detyrimeve të vendosura nga Ministria e Financave.
5. Norma e kuponit që paguhet për borxhet përkatëse, si dhe prerjet janë fikse.
6. Vëllimi i detyrimeve të emetuara që janë në qarkullim është të paktën 1 miliard rubla, 1 miliard dollarë, 1 miliard euro dhe 0.5 miliardë paund. për llogaritë përkatëse.
7. Emërtimi është fiks. Shprehet në euro, dollarë, rubla ose f. sprovuar. Pagesat bëhen në monedhën nominale.

Subjektet

Organizatat financiare ndërkombëtare, detyrimet e të cilave mund të përfshijnë aktive që përbëjnë Fondin Kombëtar të Pasurisë janë bankat:

1. aziatike (ABD).
2. Zhvillimet nën CE.
3. investime evropiane.
4. ndër-amerikane (IADB).
5. Evropian (rindërtim dhe zhvillim).
6. Investimi verior.
7. Ndërkombëtare (rindërtim dhe zhvillim).

Në listën e subjekteve është përfshirë edhe Korporata Financiare Ndërkombëtare (IFC).

Kërkesat për letrat me vlerë

Aksionet e personave juridikë dhe pjesëmarrja (aksionet) e fondeve të investimit në të cilat mund të vendosen fondet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies duhet të plotësojnë disa kushte. Veçanërisht:

1. Letrat me vlerë të organizatave duhet të përfshihen në listën e kuotimeve të të paktën një burse.
2. Për aksionet e emetuesve të huaj, është e nevojshme të përfshihen në listat e përdorura në llogaritjen e indekseve RTS dhe MICEX.
3. Fondet e investimeve që emetojnë aksione të pjesëmarrjes duhet të përmbajnë vetëm aktive të lejuara.

Vendosja në depozita

Për ta zbatuar këtë, duhet të plotësohen kushtet e mëposhtme:

1. Kompania ose banka e kreditit duhet të ketë një vlerësim afatgjatë të kredisë së paku "AA-" sipas klasifikimit të agjencive "Standard and Poor's" ose "Fitch Ratings" ose "Aa3" sipas listës së "Moody's Investor Service". ". Nëse një organizatë është në nivele të ndryshme sipas këtyre sistemeve, atëherë më i ulëti konsiderohet tregues.
2. Janë të detyrueshme standardet për periudhën maksimale dhe minimale për vendosjen e aseteve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, të miratuara nga Ministria e Financave.

Vendosja në korporatën shtetërore "Vnesheconombank"

Për të bërë depozita, duhet të plotësohen kërkesat e mëposhtme:

1. Lejohet vendosja në monedha ruse dhe të huaja të miratuara (dollarë, paund, euro).

2. Shuma totale maksimale e lejueshme brenda së cilës mund të mbahen aktivet në depozitat në rubla është 655 miliardë rubla. ku:

Fondet deri në 175 miliardë lekë mund të vendosen në llogari, afatet, shumat dhe kushtet e tjera thelbësore për të cilat përcaktohen nga Ministria e Financave;

Deri në 410 miliardë lekë mund të mbahen në depozita në mënyrën e miratuar nga Qeveria, me kushtet e mëposhtme:

b) në masën 8,5% deri më 31 dhjetor. 2010 (përfshirë).

Pasuritë deri në 30 miliardë lekë mund të vendosen në masën 8.5% deri më 31 dhjetor 2017 në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria;

Pagesat e interesit bëhen çdo tremujor gjatë gjithë afatit;

Mundësia e shlyerjes së parakohshme të fondeve lejohet me pëlqimin e korporatës shtetërore Vnesheconombank; interesi paguhet për periudhën aktuale kur financat janë në depozitë.

3. Kushtet dhe shumat e vendosjes përcaktohen nga Ministria e Financave në përputhje me kërkesat e përcaktuara; transferimi bëhet nga Thesari Federal, në përputhje me vendimin e Ministrisë së Financave.

Pika e rëndësishme

Mjetet që formojnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies mund të përdoren ekskluzivisht për të bashkëfinancuar kursimet pensionale vullnetare të popullsisë dhe për të mbuluar deficitin (sigurimin e bilancit) të buxhetit të fondit pensional. Procedura për shpërndarjen përcaktohet me ligjin federal përkatës nr. 56. Ky ligj rregullon kontributet e sigurimit (shtesë) në pjesën e financuar të pensionit të punës dhe mbështetjen e shtetit për formimin e kursimeve. Vëllimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies - shuma e aseteve të alokuara për qëllimet e mësipërme - përcaktohet nga Ligji Federal për Ligjin Federal. buxheti për periudhën e planifikimit dhe vitin raportues sipas KT.

Raportimi i transaksioneve

Ministria e Financave kryen publikimin mujor të informacionit në lidhje me marrjen dhe përdorimin e të ardhurave të disponueshme nga nafta dhe gazi, vlerën e aktiveve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në fillim të muajit. Dokumentet gjithashtu ofrojnë informacion në lidhje me transfertat financiare, vendosjen dhe shpërndarjen e mëvonshme gjatë periudhës raportuese. Ministria e Financave jep gjithashtu raporte vjetore dhe tremujore për marrjen dhe përdorimin e të ardhurave të marra nga nafta dhe gazi, formimin dhe qarkullimin e aktiveve të Fondit Kombëtar. Mirëqenia. Ky informacion përfshihet në aktet mbi rezultatet e zbatimit të zërave të buxhetit federal. Gjithashtu, Ministria e Financave ofron raporte vjetore dhe tremujore për menaxhimin e fondeve të përfshira në Fond. Qeveria e vendit, si pjesë e akteve për rezultatet e zbatimit të neneve të buxhetit federal, i paraqet Dumës së Shtetit të Asamblesë Federale dhe Këshillit të Federatës informacione për marrjen dhe përdorimin e fitimeve të naftës dhe gazit. krijimin dhe qarkullimin e mjeteve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare, si dhe koordinimin e shpërndarjes së tyre. Raportimi ofrohet një herë në vit dhe çdo tremujor.

Auditimi i operacioneve

Në procesin e zbatimit të neneve të miratuara dhe të miratuara të buxhetit federal, kryhen masa kontrolli. Dhoma e Llogarive është e autorizuar t'i zbatojë ato. Kontrolli synon të kontrollojë krijimin, qarkullimin dhe menaxhimin e aseteve që përbëjnë Fondin e Bankës Kombëtare. Dhoma e Llogarive i paraqet Asamblesë Federale një raport tremujor operativ. Ai siguron rezultatet e ekzekutimit të zërave të buxhetit, që përmban informacione për pranimin e të ardhurave dhe shpenzimeve të bëra, duke përfshirë, ndër të tjera, të dhëna për rimbushjen, qarkullimin dhe menaxhimin e fondeve të Fondit të Bankës Popullore.

Fondi rezervë

Është një institucion financiar, asetet e të cilit vihen në qarkullim për të stabilizuar buxhetin gjatë një rënieje të të ardhurave ose për nevoja të qeverisë në afat të gjatë. Fondi rezervë përveç funksioneve ekonomike kryen edhe detyra politike. Në veçanti, prania e aseteve të tilla parandalon rritjen e shpejtë të shpenzimeve qeveritare. Në mënyrë tipike, kosto të tilla nuk mund të reduktohen shpejt menjëherë pas një rënie të të ardhurave. Në periudha të pafavorshme, një situatë e tillë mund të provokojë një deficit buxhetor, mospërmbushje të detyrimeve sociale dhe mospagim. Sfondi i rezervës vepron si një mjet makroekonomik për të ruajtur nivelin e kërkesës agregate dhe rritjen ekonomike afatgjatë. Shteti frenon konsumin gjatë periudhave të përparimit të shpejtë. Kjo është e nevojshme për të ulur inflacionin. Në të njëjtën kohë, kur aktiviteti blerës bie, shteti (gjatë periudhave të stagnimit) stimulon kërkesën. Në vite të tilla, qeveria mund të shpenzojë më shumë para se sa merr në taksa. Kjo rrit shpenzimet totale kombëtare dhe u lejon kompanive të mos ulin normat e prodhimit ose të pushojnë punëtorët. Gjatë inflacionit, qeveria ul kostot për të parandaluar rritjen e çmimeve. Diferenca në shpenzime dhe të ardhura të buxhetit total mund të drejtohet në Fondin Rezervë.

Funksionet kryesore

Fondi rezervë është një pjesë e veçantë e financave të buxheteve të të gjitha niveleve, të cilat morën formën e aktiveve të synuara. Ato janë krijuar për të siguruar sigurimin e pandërprerë të kostove, të parashikuara dhe të paparashikuara më parë, të cilat lindin papritur dhe janë të një natyre aksidentale ose emergjente. Fondet që përbëjnë fondin rezervë mund të shpenzohen për masat emergjente të rimëkëmbjes që lidhen me eliminimin e pasojave të fatkeqësive të shkaktuara nga njeriu, fatkeqësive natyrore dhe emergjencave të tjera që kanë ndodhur në periudhën aktuale financiare. Kjo strukturë zbaton dy funksione kryesore:

1. Mjetet mund të shpenzohen për të mbuluar deficitin e zërave të buxhetit të shtetit në kushte të pafavorshme.
2. Gjatë periudhave me çmime të larta për lëndët e para, fondet e Fondit ndihmojnë në akumulimin e fitimeve të tepërta nga eksporti dhe parandalojnë zhvillimin e sëmundjes ekonomike holandeze.

Procedura sipas së cilës aktivet përfshihen në qarkullim përcaktohet nga rregulloret e qeverisë. Sqarime shtesë për kërkesat për shpenzimin e fondeve rezervë mund të jepen me urdhra të organeve ekzekutive të njësive përbërëse ose të qeverisjes vendore. Shuma e aseteve të akumuluara nuk mund të kalojë 3% të shpenzimeve të miratuara të buxhetit federal.

Tani shumë njerëz flasin dhe shkruajnë se si Fondi rezervë dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Rusisë kur mbarojnë fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare dhe fondi rezervë etj. Kështu që vendosa të mos qëndroj mënjanë dhe do të shkruaj pak nga mendimi im për këto çështje - për përdorimin e fondeve rezervë të Federatës Ruse. Por së pari, pak teori dhe analitikë për të marrë një ide të mirë të asaj që po flasim.

Pra, në përgjithësi, të kesh një fond rezervë është një praktikë normale dhe e nevojshme për çdo subjekt biznesi: nga shteti te një individ. Mjetet nga fondet rezervë shërbejnë si të ashtuquajturat një “jastëk sigurie” financiare që mund të përdoret gjithmonë në rast të situatave të caktuara të forcës madhore që kërkojnë financim.

Rusia filloi të mendojë për nevojën e krijimit të rezervave shtetërore në fillim të viteve 2000, dhe më 1 janar 2004 u krijua Fondi i Stabilizimit (ideja e krijimit të tij i përkiste Ministrit të atëhershëm të Financave Alexei Kudrin). Fondi i stabilizimit u formua nga monedhat kryesore në botë (kryesisht dollarë dhe euro), si dhe obligacione shumë të besueshme të vendeve të zhvilluara. Vëllimi fillestar i fondit të stabilizimit ishte vetëm 5.9 miliardë dollarë ose 171.3 miliardë rubla.

Gjatë viteve në vijim, fondi i stabilizimit të Rusisë u rimbush gradualisht, dhe në prag të krizës financiare të vitit 2008, ose më saktë më 1 shkurt 2008, fondi i stabilizimit, vëllimi i të cilit në atë kohë ishte tashmë 156.81 miliardë dollarë ose 3.849 trilion. . rubla, u nda në dy fonde të ndryshme:

1. Fondi i Rezervës (në atë kohë - 125.19 miliardë dollarë ose 3.058 trilion rubla);
2. Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Fondit Kombëtar të Mirëqenies (në atë kohë - 32 miliardë dollarë ose 783 miliardë rubla).

Le të shqyrtojmë shkurtimisht karakteristikat kryesore të këtyre fondeve.

Fondi rezervë i Federatës Ruse.

Fondi rezervë i Rusisë formohet nga të ardhurat nga shitja e naftës dhe gazit, që tejkalojnë të ardhurat e planifikuara për këto zëra buxhetore, si dhe nga të ardhurat nga administrimi i aseteve të vetë fondit. Në të njëjtën kohë, të ardhurat nga nafta dhe gazi që nuk kalonin 7% të PBB-së së shtetit u dërguan në fondin rezervë, dhe pjesa tjetër e të ardhurave të tilla u dërguan në Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Madhësia e fondit rezervë fillimisht u rrit paksa në muajt e parë të themelimit të tij, por që nga shtatori 2008 filloi të binte sistematikisht. Aktualisht, nga 125 miliardë dollarë fillestarë, në të kanë mbetur vetëm 16 miliardë dollarë, dhe kjo tashmë është pak më shumë se 2% e PBB-së (në vend të 7% të planifikuar).

Fondi Kombëtar i Mirëqenies (NWF) i Federatës Ruse.

Fondi Kombëtar i Mirëqenies Ruse formohet nga të ardhurat nga shitja e naftës dhe gazit, të cilat tejkalojnë të ardhurat e planifikuara për këto zëra buxhetor dhe tejkalojnë kontributet rregullatore në fondin rezervë të Federatës Ruse, si dhe nga të ardhurat nga administrimi i aseteve të fondit. .

Fondi Kombëtar i Mirëqenies ka një qëllim të përcaktuar qartë - bashkëfinancimin e kursimeve vullnetare të pensioneve të qytetarëve të Federatës Ruse dhe mbulimin e deficitit buxhetor të fondit pensional të Federatës Ruse. Domethënë, Fondi Kombëtar i Mirëqenies u krijua si pjesë e mekanizmit të sistemit të pensioneve, i krijuar për të siguruar stabilitetin e tij.

Fondi Kombëtar i Mirëqenies i Federatës Ruse është pjesërisht pjesë e Rusisë, dhe pjesërisht nuk është. Kjo shpjegohet me faktin se aktivet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare përmbajnë si aktive të pranueshme të bazuara në rrezik për rezerva ari dhe valutore, ashtu edhe aktive të papranueshme, më të rrezikshme, por edhe më fitimprurëse.

Që nga krijimi i tij, Fondi Kombëtar i Mirëqenies Ruse, ndryshe nga fondi rezervë, në fillim, përkundrazi, u rrit kryesisht. Deri në vitin 2009, ai arriti një vëllim prej 90 miliardë dollarësh dhe u luhat rreth këtij niveli deri në vitin 2012, pas së cilës filloi një rënie graduale. Që nga dhjetori 2014, vëllimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies ka rënë nën 80 miliardë dollarë dhe që nga 1 janari 2017. arriti në 71.87 miliardë dollarë.

Është interesante se Fondi Kombëtar i Mirëqenies nuk mban vetëm fonde në asete shumë të besueshme, por gjithashtu angazhohet në aktivitete më të rrezikshme, për shembull, huadhënie. Këste të mëdha kredie nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies u morën nga VTB Bank, Rosneft, Rosatom dhe kompani të tjera. Duhet të kuptohet se likuiditeti i aktiveve të tilla është dukshëm më i ulët, domethënë, huamarrësit nuk do të jenë në gjendje të shlyejnë menjëherë kreditë e tyre. Kjo do të thotë që jo të gjitha fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies së Federatës Ruse mund të përdoren menjëherë nëse është e nevojshme.

Shpenzimet e fondit rezervë dhe Fondit të Mirëqenies Kombëtare të Rusisë.

Epo, tani le të kalojmë te gjëja më interesante - fakti që vëllimet e këtyre fondeve janë ulur seriozisht vitet e fundit, dhe shumë ekonomistë tashmë kanë parashikuar dhe po parashikojnë shterimin e tyre të plotë në të ardhmen e afërt, në veçanti ata e quajnë 2017- 2018.

Çfarë kemi në të vërtetë? Vëllimi i fondit rezervë të Federatës Ruse vetëm në dhjetor 2016 në terma dollarësh u ul me pothuajse 2 herë (nga 31.30 në 16.03 miliardë dollarë), dhe për të gjithë vitin 2016 - me 3.12 herë (nga 49.95 miliardë dollarë ). Gjatë 3 viteve të fundit që nga fillimi i vitit 2014, vëllimi i fondit rezervë është ulur me 5.45 herë (nga 87.38 miliardë dollarë). Është logjike të supozohet se në vitin 2017, me përdorim të vazhdueshëm, me të vërtetë do të thahet plotësisht (ose një sasi simbolike do të mbetet atje).

Pamja me Fondin Kombëtar të Mirëqenies nuk është ende aq e tmerrshme: në terma dollarë për vitin 2016 ajo mbeti praktikisht e pandryshuar, në terma rubla u ul me 17% (për shkak të forcimit të rublës ndaj dollarit). Megjithatë, kjo për faktin se gjatë gjithë kësaj kohe fondi rezervë është përdorur kryesisht për të mbuluar deficitin buxhetor dhe shpenzime të tjera të munguara. Tani praktikisht është zhdukur dhe ka të ngjarë që ne të duhet të "hyjmë" në Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Nëse kemi parasysh vetëm mbulimin e deficitit buxhetor, atëherë sipas buxhetit të miratuar zyrtarisht, ai është planifikuar në 2.75 trilionë në 2017. rubla Nëse e mbulojmë vetëm këtë shifër zyrtare me fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies, madhësia e saj do të zvogëlohet nga 4.36 trilionë që janë aktualisht. rubla me 2.7 herë, dhe në fund të vitit vetëm 1.71 trilion do të mbeten në fond. rubla Dhe nëse trendi vazhdon, kjo shumë mund të mos mjaftojë më vitin e ardhshëm, 2018.

Kjo është në të vërtetë ajo për të cilën shqetësohen shumë ekonomistë; siç mund ta shihni, llogaritja këtu është shumë e thjeshtë dhe logjike. Dhe duke marrë parasysh faktin se jo të gjitha fondet e Fondit të Pasurisë Kombëtare mund të merren dhe përdoren kaq lehtë (në fund të fundit, ato janë investuar pjesërisht në kredi, domethënë nuk janë të disponueshme në një moment të caktuar), atëherë Fondi i Mirëqenies ka edhe më pak mundësi reale.

Sigurisht, është e pamundur të thuhet 100% se do të shpenzohen fondi rezervë dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Federatës Ruse. Sepse instrumente të tjera mund të përdoren për të financuar shpenzimet që mungojnë, për shembull, huatë e jashtme dhe të brendshme. Për Rusinë, rruga për kreditë e jashtme në strukturat financiare më fitimprurëse të vendeve perëndimore është tashmë e mbyllur për shkak të sanksioneve, por nëse dëshironi, mund të gjeni kredi më të shtrenjta, për shembull, në vendet aziatike.

Ju gjithashtu mund të ndiqni rrugën e huamarrjes së brendshme duke emetuar detyrime borxhi. Dhe ky mekanizëm tashmë ka nisur: Ministria e Financave ka filluar nxjerrjen dhe vendosjen e OFZ-ve, edhe pse jo për shuma kaq të konsiderueshme.

Këtu duhet të kujtojmë se në vitin 2008, tërheqja aktive e kredive të brendshme përmes GKO-ve çoi në vend (Rusia refuzoi të paguante për GKO-të), kështu që si emetuesi ashtu edhe ata që dëshirojnë t'i huazojnë paratë e tyre shtetit duhet të jenë të kujdesshëm me këtë instrument. .

Çfarë tjetër mund të drejtoheni? Për të eliminuar ose ulur deficitin buxhetor duke rritur disa zëra të të ardhurave dhe duke reduktuar zërat e shpenzimeve. Duke gjykuar nga përvoja, kjo mund të përfshijë rritjen e taksave dhe uljen e shpenzimeve sociale. Hapat e veçantë në këtë drejtim janë gjithashtu tashmë duke u zhvilluar, për shembull, kostot mjekësore u reduktuan me një të tretën në 2017.

Në përgjithësi, ka opsione, por të gjitha mbartin vështirësitë e tyre, dhe deri më tani ata nuk e kanë zgjidhur vërtet problemin e deficitit buxhetor - ai ekziston dhe është mjaft i madh.

A ia vlen të shpenzoni fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies dhe Fondi Rezervë i Federatës Ruse?

Epo, në përfundim, do të shkruaj atë që mendoj për këtë çështje. Përdorimi i fondeve rezervë në vetvete është një praktikë krejtësisht normale, sepse për këtë janë krijuar. Një çështje tjetër është se fondet rezervë synohen të përdoren në situata të forcës madhore, pas së cilës ato duhet të rikthehen për të siguruar të njëjtën mundësi në të ardhmen. Dhe kur rikuperimi nuk ndodh, ky është tashmë një problem.

Lexuesit e mi të rregullt e dinë që më pëlqen të krahasoj shtetin/ndërmarrjen me një person apo familje përsa i përket nevojës për të mbajtur një buxhet, regjistrim të të ardhurave dhe shpenzimeve, formimit të fondeve, etj. Sot, për ta kuptuar më lehtë, do të bëj një krahasim të kundërt.

Vetëm imagjinoni: ka një person që ka 6 të ardhura mujore. Dhe në një moment ky person humbet punën e tij, humbet të ardhurat e tij - ai përballet me një situatë force madhore. Një person fillon të përdorë fondin e tij rezervë, i cili është i mjaftueshëm që ai të jetojë rehat për 6 muaj. Por çfarë duhet të bëjë ai në të njëjtën kohë? Kjo është e drejtë: kërkoni një punë të re, burime të reja të ardhurash! Dhe nëse gjatë kësaj periudhe ai nuk gjen burime të tilla, fondi rezervë i tij do të shterohet dhe këtu do të ndodhë një fatkeqësi e vërtetë financiare.

Çfarë po bën Rusia tani në analogji me këtë njeri? Ajo ka humbur "punën" e saj - të ardhurat nga shitja e naftës, çmimi i së cilës ka rënë ndjeshëm, dhe në të njëjtën kohë nuk po kërkon një "punë" të re, por thjesht po "hahet" ngadalë nga rezervat e grumbulluara. . Situata përkeqësohet më tej nga sanksionet dhe antisanksionet - kjo, për analogji, do të thotë që tani një person nuk do të punësohet kudo, puna më interesante dhe premtuese është e mbyllur për të.

Në këtë situatë, një person duhet të përpiqet të përmirësohet sa më shumë që të jetë e mundur, të përmirësojë reputacionin e tij në mënyrë që të gjejë burime të reja të ardhurash, sepse nuk ka mbetur shumë kohë. Rusia nuk po bën asgjë nga këto, por thjesht po pret me krenari që çmimet e naftës të rriten përsëri në mënyrë që të mund të jetojë dhe të fitojë "si më parë". Por nëse ata do të ngrihen, madje edhe në një kohë kaq të shkurtër të mbetur, është një pyetje e madhe. Është njësoj sikur një person të rrinte dhe të priste që ta thërrisnin sërish në vendin e punës nga i cili u pushua, sepse e konsideron veten një punonjës shumë të vlefshëm dhe të pazëvendësueshëm.

Në përgjithësi, si për mua, ky është një pozicion krejtësisht pa rrugëdalje, por do të shohim se çfarë do të çojë si rezultat. Deri tani situata është e zymtë.

Tani ju keni një ide se çfarë janë fondi rezervë dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Rusisë, si ndryshojnë, kur fondet e fondeve mund të mbarojnë dhe pse. Nxirrni përfundimet tuaja.

Shihemi sërish në ! Përmirësoni njohuritë tuaja financiare dhe mësoni të analizoni në mënyrë të pavarur situatën financiare dhe ekonomike.